以国际油价为代表的输入性通胀压力减弱，猪肉价格在8月前后有望出现同比涨幅高点，物流体系行政监管有望导致蔬菜价格下降，加之翘尾因素的作用，预计四季度通胀压力将会显著放缓。从CPI未来走势看，三季度内仍将处于高位，预测7月CPI在6%左右，8月将有所回落，但仍处于5%水平以上，9月后CPI将回落到5%水平以下，四季度将回落至4%以下。从PPI走势看，三季度内将在7%水平之上，9月后将逐步回落，四季度将回落至5%以下。
从全球经济的周期格局看，欧美经济伴随原油价格波动稍显“类滞胀”苗头，而中国已近“类滞胀”末期，正走在从“类滞胀”到“类萧条”的路上。中国今年周期所处的位置决定内需和外需都将较去年平稳回落。如果将目光放得更远，中国经济正处于短期新旧经济驱动力“青黄不接”，长期经济结构由重资产转向轻资产带来的自然增长率“调整带”。从同比看，今年全年经济增速将继续呈现平稳减速的态势。从环比看，保障房投资不会明显偏离年初计划的进度。随着保障房投资融资方式的逐步明确，预计三、四季度将进入开工的高峰期，这将带动经济在同比回落的趋势中构造环比回升的波段。从时间维度讲，今年经济热度的布局将与去年相似。环比遵循“中间低、两边高”的形态。从空间看，今年经济环比增速上下波动区间较去年进一步收窄。预计GDP环比形态将呈现V状，一、二季度回落，三、四季度缓慢回升。其中，二季度的环比折年率可能处于8%以下，三季度的环比折年率处于9%以下，四季度回升至9%以上。GDP当季同比呈现平稳向下，一、二季度维持高位，三、四季度平稳下行，四个季度分别为9.7%、9.7%、9.3%和9.0%。GDP累计同比呈现更为平稳回落的趋势，预计全年GDP累计同比增长9.4%。
从紧缩政策的力度看，长城证券认为，下半年较上半年将略有减弱，最近央行公开市场操作的特征，已显现出货币政策悄然由“防通胀”向“寻找增长和通胀平衡点”的方向倾斜。从紧缩周期的时间维度看，通过对99年至今M1季调环比数据的整理发现：以往三轮完整周期的规律显示，紧缩周期的时间长度保守估计是扩张周期的1/2，如按这一规律推算，紧缩周期会贯穿整个今年，但下半年已进入紧缩周期的尾声时段。隐含的意义在于，政策或已进入阶段性微调的试探期，但实质性放松的必要性和可行性依旧取决通胀和增长回落的幅度。
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