安信程定华：房地产投资将再次减速

【财经网专稿】记者 宋蓓蓓 安信证券首席策略分析师程定华在近期发布报告中表示，下半年可能会看到房地产投资同比增速下滑，但时间可能拖得更长。

　　在一份名为《不破不立》的报告中，安信证券首席策略分析师程定华分析当前房地产和基建投资数据认为，两项投资的改善始于去年下半年。“从投资动量上看，房地产投资出现明显好转是2012年7月份；基建投资出现明显好转是2012年四季度。一旦房地产或者基建投资的动量变弱，加上私人部门投资本身就处于下滑趋势，今年下半年我们可能会看到投资同比增速的下滑。在经济疲弱的情况下，政府投资往往会保持较高增速，投资者担心较多的是房地产投资是否出现减速。”

　　程定华认为，房地产投资重新出现减速难以避免，但时间可能拖得更长。原因有二：一是今年信贷环境趋向宽松，银行尤其偏好高风险的地产和地方政府带苦啊，房地产企业的现金流出现了明显改善；二是全国一、二线城市和三、四线城市的地产周期并不同步，通常三、四线城市交易的好转要晚于一、二线城市，调整也因此延后。