相信大部分投资者在股市里投资或者投机，最终目的都是想获取利润，并且最初都是想高抛低吸，但是在交易的过程中，却往往变成了“低抛高吸”。也就是说：在市场的底部附近亏损割肉离场，在高位追涨买入，变成了追涨杀跌。今天我们来详细解析这种现象出现的原因，那就是因为大部分投资者还未明白成本理论。

投资者交易的成本理论

1. 成本的定义

成本，即市场交易成本，或者可以理解为筹码的成本，反映了多空双方利益集团的资金集中、分散和转移的相互博弈过程，股价波动就是将手中的现金在低位转化成股票，在高位兑换为现金的过程，抓住了成本这一个关键因素，才有可能从本质上把握住股票价格的走势。

股价波动的每个阶段都会积聚不同的交易筹码，反映出这些交易者内心认同的价格区间，在那些成交密集区反映出大部分投资者认同的价格，当股价或行情发展再次到达这个价格附近，将会成为重要阻力位和支撑位，进而可以制定相应的操作策略。

2. 成本的判断依据

股价的成本可以通过成本均线和筹码分布两种方法来直观地衡量判断。

（1）成本均线

比如5日、13日、34日成本均线分别代表5日、13日、34日的市场平均建仓成本。某日13日成本均线为16元，表示13天以来买入该只股票的人平均成本为16元，无限时间长的成本均线即无穷成本均线，则表示市场上所有的股票的平均建仓成本。

无穷成本均线是市场牛熊的重要分水岭，就像价值曲线一样，股票价格始终围绕该线上下波动，构成价值中枢。无穷成本均线由向下到走平，称为筑底阶段；无穷成本均线由走平到向上，称为拉升阶段；由向上到走平，称为做顶阶段；由走平到向下，称为派发阶段。

（2）筹码分布

通过筹码分布可以看清主力成本转移过程

筹码分布可以看清大部分投资者持股成本的分布情况，成交密集的区域构成筹码峰，成交稀疏的区域构成谷，股价的波动伴随着筹码的集中和发散，这些峰和谷不断运动转换，完成了筹码的转移。当股价放量突破密集单峰是一轮上升行情的征兆，换手越充分，上攻行情的力度越大；反之，将是一轮下跌行情的开始。

任何一轮行情都是由高位换手到低位换手，再由低位换手到高位换手，这种成本转换的过程不仅是利润实现的过程，也是割肉亏损的过程。

主力往往通过画线来迷惑普通散户投资者

当筹码低位密集，一旦破位，会引发套牢盘认赔出局，这些割肉盘几乎全都是散户所为。当股价在低位徘徊，散户会觉得没有什么消息题材，主力没有关注，所以不理睬这样的个股，正好主力可以在低位悄悄吸纳筹码。这些相反的操作行为最终实现了股市中财富的转移和再分配。

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