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新基建
1. 再次阐述下将贯穿2019年全年的核心主题——新基建
此前《2019年最核心的主题——新基建》一文已大致讲述新基建几大方向,本文主要从框架上再做个补充。
从国内发展角度看,近20年的持续大规模基础设施建设是在为2020年实现全面奔小康的目标保驾护航。传统基建满足了人们最基本的物质需求,是“奔小康”时代的基础设施要求。
展望“后小康”时代,传统基建已经不能满足人们日益增长、不断升级的生活需求。未来的社会是万物互联的社会,为了进一步提高社会生产效率,提高人们的精神、物质生活水平,以交通网、信息网、能源网为框架的新型基建将是“后小康”时代的必需,也是未来社会的基石。
传统基建是以水泥钢筋混凝土为原材料,建设公路、铁路、大坝、高楼大厦等等。
而新基建是以“科学技术”为原材料,建设更大范围、更加快速的交通网、信息网、能源网。
如果要给新基建加一个定语,那么可以称之为“科技新基建”。
2. 新基建三大框架:交通网、信息网、能源网
以高铁、地铁为核心的交通网的升级是为了进一步提高人们通行的效率。发改委去年下半年以来密集批复多地轨交项目,铁路局工作会议上强调要加快建设川藏铁路。新型交通网的投资规模将高达数万亿。
信息网以5G为核心,以大数据为载体,以人工智能为辅助,应用到社会生活的各个层面。
5G(未来可能6G、7G...)为信息网提供了“速度”。相比4G,5G在网络传输速度上实现了质的飞跃(10-100倍),从而催化了更多4G不能实现的应用场景,例如无人驾驶。
大数据(云计算)为信息网提供了“CPU”。在5G时代,速度快必然导致了数据多。有数据显示,5G时代的数据量将是目前的数十倍,并且每年以几何倍数持续增长。所以5G时代为庞大的数据存储和处理提出了更高的需求。
以大数据为基础的信息网为实现真正的人工智能提供了可能性,人工智能的不断升级也在进一步完善信息网。
能源网的升级则是为了改善我国能源消费结构,同时也能从根本上治理污染、保护环境。
从能源需求端看,目前“煤改电”、“煤改气”等政策,新能源汽车、氢燃料电池汽车的推广,以及未来大数据中心等新型设施的建设和运营,都将促使我国进一步减少传统能源的消费占比,提高光伏、风电、核电、天然气等清洁能源的消费占比,尤其是电力。
从能源运输端看,能源网的升级关键在于特高压的建设。特高也将进一步平衡国内新能源的供给和需求,将新能源电力从供过于求的西北部地区输送到供小于求的东部地区,解决了光伏风电等新能源的消纳问题。
这三大框架不是独立的,而是相辅相成、互相支撑的。
例如智能电网,加入智能化、自动化输配电;高铁需要电力支持、5G通信支持。再例如无人驾驶汽车,需要人工智能提供“大脑”,需要5G提供信息传输速度,同时也需要更先进的交通设施、更完善的充电设施。
3. 新基建重定义
此前研报社给出了七个方向,今天做个补充修正。
新基建的核心是科技,科学技术。
新基建有三大框架:
一是以5G为核心的信息网,主要包括大数据云计算、人工智能、工业互联网等;
二是以电力为核心的能源网,主要包括特高压、光伏风电及核电、新能源充电桩和氢燃料加氢站等;
三是以高铁、城轨为核心的交通网。
4. 新基建为何能持续强势
研报社一直强调新基建方向是中线大方向,近期的走势也印证了这个观点。
首先,宏观的论据已经在上面给出。
落到实处,去年底的经济工作会议上强调要加快“城际交通、物流、市政基础设施,以及5G、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设”。今年1月份以来的地方两会,各地方政府在集中披露关于新基建的重大投资计划,预计新基建也将成为即将召开的全国两会的重大议题,将对整个板块产生明显催化。
5. 聊聊盘面
上图是昨天研报社的操作建议。
板块看中小创,今天创业板大涨3.5%。给了三个方向,其中5G和猪成了今天市场的明星。
从消息上看,5G主要有这两个消息:
一是华为将在2019年2月24日发布最新版的手机,其大概率将搭载折叠屏功能以及5G网络。
二是中国移动将租赁五大设备商的500个基建,业界人士认为指出此次设备采集落地以国内厂商为主,对国内5G产业链意义重大。
总之,5G近期利好消息不断。
关于养猪,研报社已经数次解读,并在1月16日《2019是个“猪”年》一文中强调当下猪的三个预期差:
其一,疫病严重程度超预期;
其二,产能淘汰力度超预期;
其三,补栏力度不及预期。
再次强调养猪是中长线反转行情,如果持有,2019年就拿稳了,不要用“一夜情”的超短眼光来对待。
铁矿石
1. 铁矿石期货超预期大涨
今天盘面上铁矿石概念股大幅上涨,主要驱动是铁矿石期货的超预期大涨。今天铁矿石期货一字涨停。
铁矿石期货大涨核心驱动是巴西溃坝事故。
1月25日,巴西淡水河谷某矿坝发生溃坝事故,截至目前已造成165人死亡,160人失踪。
巴西淡水河谷是全球最大的铁矿石生产商。事后,受到重重压力,该公司宣布将关闭至少10%的产能。
如果计划落实,那么巴西淡水河谷将削减高达4000万吨铁矿石产能,虽然这部分产能占全球目前产能不到2%,但是已经超过原预计的2019年全球铁矿石供给增量,也就是说2019年全球铁矿石总供给量大概率出现下滑。
铁矿石这种大宗商品本来就是边际成本定价机制,供给小幅的收缩很有可能带来价格的大幅上涨。
1月25日以来,铁矿石期货已经上涨超20%。
2. 相关受益方向
铁矿石期货大涨会催化两个方向:
其一,铁矿石。相关个股有海南矿业、宏达矿业、ST金岭和河北宣工。其中最纯正的就是海南矿业,但是海南矿业的业绩非常差。宏达矿业、ST金岭是铁精粉,铁精粉是由铁矿石制得。河北宣工是磁铁矿。
其二,钢铁。铁矿石上涨必然导致钢价上涨,就如同当时焦炭大涨也推动了钢价上涨一样。但毕竟是受上游驱动,能否真正增加钢铁行业利润不好说。并且受上游驱动最好是找有成本优势的公司,也就是铁矿石自给率高的公司。我们发现在整个钢铁板块中,只有酒钢宏兴(60%)、凌钢股份(10%)和南钢股份(7%)是有铁矿石自给的。这也是今天酒钢宏兴领涨钢铁板块的原因。
总的来说,铁矿石这些概念股的基本面都是有些许瑕疵的,并且这种事件驱动的持续性不好判断。所以今天主要是把这个事跟大伙儿说清楚,不做个股推荐。
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