【社会融资规模】是指实体经济从金融体系获得的资金，这里要注意两点：其二，金融体系不仅仅指银行信贷市场，还包括债券市场、股票市场等等，比如上市公司IPO发行融到的资金，也会被计入社融。社会融资规模主要包括表内业务（人民币贷款、外币贷款）、表外业务（信托、票据）、直接融资（债券、股票），其中人民币贷款占比66%，是社融核心项，所以每个月都会重点统计。另外，由于国内近年来加快发展直接融资市场，所以直接融资占比也逐渐提升。M2是广义货币，M2=M1+企业定期存款、居民储蓄存款等等。整体来说，M2与社融是硬币的正反面。
M2反应的是金融体系对社会的货币投放量，代表央行对社会整体融资的支持，这个数据是央行来调控的，是观察央行货币政策、社会经济流动性的重要指标。
社融数据反应的是实体从金融体系获得的资金，代表社会整体融资需求。社融数据大增，说白了就是企业开始大量借钱搞投资了（硬塞的除外），说明企业对经济前景看好，所以之前一直说社融是观察国内经济的重要先行指标，社融一般领先GDP数据1-2个季度。由于社融是经济的前瞻指标，所以社融数据大增也将进一步提振市场情绪。7月10日（今天）盘后，央行公布6月社融数据，其中6月社会融资规模增量为3.43万亿元，比上年同期多8099亿元，超出此前主流机构的预期。
整体来看，6月各方面信贷需求保持旺盛，从细分项数据来看，新增的3.43万亿中：1）新增信贷1.81万亿，比上月和去年同期分别多增3289和2515亿元；2）政府债新增7400亿，虽然比上月减少近4000亿，但依然是年内小高峰；3）企业债新增3311亿，分别比上月和去年同期多增340和1872亿元；4）股票融资537亿，分别比上月和去年同期多增184和384亿元。另外，6月末社会融资规模存量达到271.8万亿元，同比增长12.8%，相比上月继续提升0.3个百分点。上半年社会融资规模新增20.8万亿元，比去年同期多增6.2万亿元。这表明国内逆周期调节政策效果持续显现，信贷需求大幅回暖，国内经济将持续向好。6月新增人民币贷款1.81万亿，比去年同期多增1474亿元，整体略超预期。
从企业端来看，6月新增信贷9278亿元，其中中长期贷款新增7348亿元，分别比上月和去年同期多增2043和3595亿元。中长期贷款是推动企业信贷高增的主力，而中长期贷款才是企业加大投资的体现，说明企业当前加大投资、扩大产能的意愿提升，进一步佐证经济景气度在回暖。从居民端来看，6月新增人民币贷款9815亿元，分别比上月和去年同期多增2772和2198亿元。其中不管是短贷和长贷相比上月和去年同期均有所增长，说明居民贷款消费意愿提升。整体来看，独家研报认为，无论是信贷增量还是社融增量，6月单月的数据均出现了明显的结构性改善，并继续保持高水位，这是比较健康的社融数据，将进一步支撑国内经济的修复，同时也将提振市场情绪。
ps：社融数据是有季节性的，后面7、8月社融均会环比6月下滑，提前透露下“答案”。
