消费减弱，库存上涨，苹果后期价格将下滑1.00元/斤

苹果：若现货3-5月份价格依然维持高库存不走货，4-5月以后目前价格有下滑1.00元/斤预期可能。

消费特征，上半年，先讲下苹果，今年疫情过后2-3月份以来，产地冷库果晚熟富士延续下跌行情，较年前价格下滑1.0-1.5元/斤，果农货1.5-1.7元/斤，客商货2.0-2.5元/斤，低于往年的价格才能有销售。

6-8月份，梨子、甜瓜、樱桃、西瓜、桃子、荔枝价格低于往年同期价格较往年下滑30-40%，且开秤之后价格呈现下滑趋势；价格对应的是消费需求，可见今年的下游消费需求较往年减少明显。

下半年苹果从10-12月份以来，产地3元左右的货在市场销售不动，存在严重倒挂，11-12月份以来，替代品柑橘类上市价格较去年同期下滑，且销区走货一般。

综上所述，由此可见，今年的下游消费较往年减弱程度较大，消费不及往年。消费呈现特点：低消费量+低价格+高库存+集中供应（其中苹果是高成本比去年高，虽是减产，根据现货消费特征来讲，感觉是增产15-20%。

时间节点上主要是年前和年后：

年前，整体行情维持稳定或有小幅下滑（0.20-0.30元/斤）出库，以目前陕西延安地区果农货70#起步半商品3.00-3.50元/斤，山东栖霞产区产区80#一二级3.00-3.20元/斤，咸阳渭南果农货2.60-2.80元/斤，总库存消化相对有限，价格变动不大，年前会维持基本稳定。

现货商刚刚收上来的果子，多数的现货商并没有稳定的销售渠道，主要以依托冷库里出库，目前并不着急也不甘心亏钱出售，年前维稳，那么出库速度就不会走俏，对年后形成比较大的压力。

年后，现货价格下滑的预期加大，库存状态已经明朗，市场成本已经确定，只是等时间慢慢发酵。今年相比较2019年，除了未来疫情好转以外，没有太多的支撑在，情况有可能会比2019年惨烈。

根据销区走货以及库存情况，3-5月份，预期在目前价位上价格有下滑0.5元以上的可能，具体时间节点还是重点参考；若现货3-5月份价格依然维持高库存不走货，4-5月以后目前价格有下滑1.00元/斤预期可能。

苹果产销区市场动态：

产区冷库出货零星，果农货交易量有限。西部陕甘两地普降初雪，致使高速运输时断时续，客商自提出货难度略有增加。随着圣诞来临，山东产区有客商开始采购贴字苹果，但拿货量有限，无力提振整体行情向好发展。

销区苹果交易萎靡的态势一如从前，未见一丝好转。受柑橘货量增加，以及上市富士货源从地面货向冷库、地窖货转移导致成本上升等因素的影响，苹果销货进度比上周还有所放慢。

有客商反应，一辆满载苹果6米8的货车（载重6-8吨），现在需要接近10天的时间才能消化，相比去年慢了一半不止。一些客商为了减少库存压力，避免后市风险，纷纷以低于成本线的价格出售存货，使得多个市场出现了产销倒挂的情况。

沂源县今年整体产量比去年增加20%以上，同时因为收购价格高，导致在地面交易时客商拿货积极性不高，货源消化速度不佳，大量货源不得不由果农自行入库，使得当地今年冷库普遍都是爆满的状态，当地三个万吨级冷库近两年都没有存满过，但在今年全部存满。而中小冷库很多连过道都已经塞满，整体库存比去年增加了接近30%，和17年基本持平。

总结：今年沂源县库容比在80%左右。

冷库出库节奏稍有提前，苹果发市场量减少较多。

山东烟台、陕西延安等地区果农货少量交易，出货速度明显慢于往年。目前客商多数倾向包装自有货源补充市场，调货积极性不高，主流价格维持稳弱趋势，顺价走货情况增多.据卓创统计，本周陕西冷库库容比为86.5%，环比-0.3%，本周陕西地区冷库出货量较上周少量增加，其主要是因为部分市场采购一些货源为圣诞节做准备，但是备货积极性较差。

今年冷库出货节奏稍有提前7-10天，主要是因为地窖货少，一部分原先需求地窖货的客商，从冷库采购。产地发市场的总货量（冷库货+地窖货+地面果）比往年同期减少较多，果农有惜售情绪。

整体来看，苹果整体基本面在春节之前，难有趋势性反转，整体偏空对待，但6500元/吨以下，不建议追空。