选主动基金就是选基金经理,我主要从学历、投资经验、基金经理发言、业绩、仓位集中度、换手率、回撤、规模、机构占比等方面来考量,其中我最看重的是经理的发言。
1、学历。 做投资离不开学习,而学历则代表了基金经理的学习能力。在这个行业,学历高不一定投资能力强,但是投资能力强的往往学历都很高。
2、投资经验。 投资经验肯定是越丰富越好了,最好是有过穿越牛熊的经验。相比新人,我更偏爱老将。不过看基金经理的投资经验需要结合业绩来看,如果一轮牛熊都跑输沪深300,恰恰证明了他能力不行。
3、基金经理发言。 我最看重的就是基金经理发言这部分,可以真正了解基金经理的投资理念、风格、体系和理解。 具体可以通过演讲、访谈、自述、定期报告分析展望等内容来了解。(非明星经理接受演讲采访的机会比较少,可以通过定期报告来了解他们。) 比如肖志刚、陈光明、丘栋荣这样的基金经理,经常喜欢大段大段的分享自己的投资感悟,我就比较喜欢,可以很容易的了解他的整个投资思路,顺便还能跟着学到很多知识,一举两得。
4、业绩、仓位集中度、换手率、回撤。 很多朋友选基,往往只看业绩,这样很容易被套。我认为过往业绩可以用来参考,但不能全信,尤其是短期业绩表现突出的基金,都存在运气成分,更不能乱追。长期业绩有一点参考价值。另外仓位集中度、换手率、回撤也很重要,如果仓位集中,就容易暴涨暴跌;换手率高,说明基金经理过份注重短线交易而不是长期投资;不注重控制回撤的基金经理,你买进去很容易被套。
5、规模。 一般来说100亿是个坎,基金经理管理超过这么多钱,alpha就会钝化,超额收益就会减少。这也是为什么很多基金经理成名之后业绩就表现不好的原因。 规模太大,和短期规模迅速扩张的基金经理我可能就不会选。
6、机构资金。 机构选基有一套成熟的选基体系和近水楼台的先天优势,如果发现一些经理的机构占比很高,那么他的业绩大概率不会太大。比如曾经的丘栋荣就是机构真爱,还有现在的冯明远等。而且同一个基金经理的管理的基金,一般是机构资金最多的那只业绩最好。
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