前段时间, 看到某职业投资大V写文章, 说自己从2013年带着50万本金开始投资, 如今已经积累到了200万。
我算了下， 时长8年, 年化18%左右. 从收益率看, 的确牛逼. 仔细思考, 这样的投资, 怡情可以, 致富很难. 更别提逆天改命, 阶层跃升了.
原因是:
1. 仓位低, 以至于这么高的收益, 积累的资产并不算多, 谈不上富裕.
2. 资产很难达到1000万. 即使按照年化18%的高收益率, 他资产达到1000万, 至少还得10年的努力. 我更倾向认为, 他不可能在这么长的时间内, 即连续18年(过去的8年+未来的10年)内, 保持如此高的年化收益. 首先, 在投资界, 要克服均值回归的地心引力, 太难了, 这是规律. 其次, 该大V需要保持人气和热度, 必须经常发帖子, 谈市场. 这样不可避免的受到市场情绪的影响, 要面对大跌时的恐惧和上涨时的狂热. 天天关心市场, 还能取得好收益, 几乎不可能.
天天基金上有个实盘秀, 不但显示大V组合的收益, 还能显示大V的市值. 非常可笑的是, 大部分大V的市值低于10万, 有的甚至低于3万. 这可以解释, 为什么晒高收益的大V很多, 但是真正财务自由的大V很少. 仓位太低, 再高的收益, 也改变不了这些大V依靠粉丝生存的命运, 不能依靠投资赚钱生存. 大多数大V的生存状态, 不会比上班族好到哪里, 都在中下层挣扎.
由此可见, 投资赚钱, 仅仅方法正确是不行的, 还需要重仓. 仓位不重, 即使正确也难以致富.
对于富人而言, 本钱多, 重仓是件简单的事情. 对于中国大部分散户, 拼上全部身家, 账户资金也不超过50万. 这个时候怎么办? 我认为需要加廉价的杠杆. 巴菲特的成功, 其中源自保险公司的浮存金, 功不可没. 这里的浮存金, 其本质就是一个非常廉价且安全的杠杆资金. 如果研究下企业的运营, 那么你会发现, 很少有企业依靠自有资金发展壮大起来的, 几乎家家企业都要向银行借钱. 更要命的是, 企业越强大, 银行越是求着跪着请他借钱, 成本越低廉. 也就是说, 大部分情况下, 企业越好, 杠杆越大, 杠杆越便宜. 例如, 当前的经营贷,利率<4%, 比按揭房贷都低. 对于个人而言, 几乎也是如此. 一个人越有钱, 那么银行越抢着借钱, 他的杠杆越便宜. 对于优质的个人, 银行的信贷利率可以低到4.3%, 同样比按揭房贷低. 有着这么廉价的杠杆, 富人想不变得更富, 都很难. 因此, 每次危机发生, 几乎难逃劫贫济富的后果.
杠杆的威力有多大? 假如杠杆倍数是3, 资产涨幅是50%, 那么本金的算术收益率就是150%. 即使除去杠杆成本, 本金的算术收益率仍然高得吓人.
什么样的杠杆是廉价的? 融资成本在6%以下的, 期限长的场外资金, 借到就是赚到, 应该大胆使用. 当然, 我一如既往地反对融资融券这样的危险杠杆. 因为这样的杠杆, 缺乏弹性, 回撤稍微大点, 就会导致平仓爆仓, 尸骨不存. 无数高手, 死于这样的杠杆. 如果使用的是低成本的场外杠杆, 那么损失的只有利息.
什么时候加杠杆? 熊市出现黄金坑钻石坑的时候.
什么样的人适合加杠杆? 有份稳定工作的上班族, 而非职业投资者. 上班族源源不断的工资收入可以覆盖杠杆成本. 职业投资者, 没有现金流. 在极端的情况下, 例如, 2018年的那样的大跌, 为了付利息, 必须割肉.
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