1. 省心. 资产配置的优势不是追求最高收益, 而是让自己舒适的前提下,追求尽可能高的回报. 例如, 在同等风险的前提下, 追求最高收益, 或者, 在同等回报的前提下,追求最低风险. 资产配置可以降低择时能力的要求, 减少择时失误的损失. 比如, 美国疫情那么严重,大家都认为他们会来一场巨大的崩盘, 结果纳斯达克100却创了新高. 此时, 如果单笔买入, 那么有可能被套. 如果放在一个组合里面, 那么被套的风险就低了很多.
2. 安心. 资金量大到一定程度时,站在全资产收益率的角度, 低回撤的需求胜过高收益. 每年收益高于12%, 最大回撤<30%, 在我看来就很好.
3. 全球选择标的, 不错过好的标的, 培养自己的世界眼光.
4. 行为投资学认为, 全球资产配置是必须的, 见前文《行为投资学给我的震撼(3) 全局观, 全球资产配置不可或缺》
我在市场上找到的能满足如下条件的组合不多:
1. 符合资产配置的原则. 2 全球选标的. 3. 业绩尚可.
它们是:
这3个配置方案, 大成守望者的收益率最高; 持仓最简单, 2只A股主动基金, 2只美国指数基金; 采用的是风险配置策略. 极简投资收益率次高; 持仓比大成守望者多了一只债基; 采用的是傻瓜等权分配策略. 长赢计划收益率最低; 持仓最为复杂; 采用的是大类资产配置+择时低估买入策略.
大成守望者的收益率之所以最高, 在我看来, 是因为在A股采用了主动基金. 尽管如此， 我发现，对它做如下改进之后, 业绩更好:
１. 纳入债基，以降低资产的相关性, 平滑曲线． ２. 选择更好的主动基金． ３. 采用傻瓜固定比例而非风险配置.
改进版的大成守望者是个傻瓜版的资产配置方案, 我称为全球资产配置1号. 全球资产配置1号跟极简投资非常接近, 二者的主要区别是: A股采用的基金种类不同和投资策略不同. 经过回测, 我发现采用A股主动基金和固定资产比例, 各方面表现最好. 究其原因: 前者因为A股是个低效市场, 后者因为风险配置牺牲了收益(可笑的是, 并没有减少回撤).
长赢计划是我在市场上看到的, 最为复杂的产品. 其复杂性除了表现在底层标的众多, 还表现在择时低估买入. 虽然目前业绩落后, 但主理人表现出了高超的择时能力和资产配置水平. 其业绩之所以落后, 在我看来, 是因为A股资产采用的是指数基金. 指数基金+择时能力, 只有牛熊周期短才能取得好业绩. 自从2015年股灾以来, 市场一直处于熊市, 因此, 业绩不佳.
受长赢计划标的多样性的启发, 我在全球资产配置1号基础上纳入港股, 中概股和德股资产. 但不会纳入石油, 黄金, 因为它们是投机品. 这个配置方案我称为全球资产配置2号, 这也是一个傻瓜方案.
受长赢计划低估买入的启发和价值投资的本能, 我在全球资产配置2号的基础上, 加入适当的择时. 当A股低估时, 重仓A股; 当美股低估时, 重仓美股. 这样做的好处时, 不会傻瓜买入高估的标的, 虽然可能错过继续高涨的标的, 但是安全边际更大, 更适合主力资金投资. 这个配置方案我称为全球资产配置3号, 这不是一个傻瓜方案.
我会在未来的文章中, 详细介绍这3个配置方案.
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