去年年底富国基金副总朱少醒在路演当中有过这么一段话:
以富国天惠产品来看,因为已经存续15年了,差不多是20倍,最近净值也在最高点左右。按照简单的逻辑来想,持有人在里面一般应该都是挣钱的,但实际上,数据分析以后得出来结论还是有点吃惊,还是相当一部分客户没怎么挣钱的,甚至有部分客户是亏损的。
最容易造成亏损的就是杀跌。在市场波动比较大的时候,承认亏损出局,后面再没回来,这种情况下,就会造成实质性的亏损。
进入农历牛年以来,追涨杀跌,频繁交易的现象更是屡见不鲜。我们现在大部分的投资者,总想着通过最优的交易时机和最佳的投资标的来获取高额收益。之前就有数据统计,90%以上的择时投资者是亏钱的。“低买高卖”的愿景是美好的,但实际操作过程就容易治宇演变成“追涨杀跌”。
对于我们投资者来说,择时的风险是什么?我们个人投资者又应该如何应对择时的风险?今天老马来跟大家聊聊这两个话题。
先来看择时的风险
一、时间回报率波动大
有数据统计,在2000-2019年这20年的时间内有5035个交易日,如果你一直持有基金,可以获得6.1%的年化收益率。我为什么叫养基,养成类游戏相信大家应该有玩过吧,就是要长期陪伴。但仅仅去掉10个单日涨幅最高的交易日后,年化收益率就会迅速降低到2.4%,也就是损失了一半以上的收益率;如果去 掉涨幅最高的前20个交易日,那么投资者年化回报只剩下可怜的0.1%。
数据来源于:晨星
二、资产回报率波动大
我统计了过去一年不同行业的收益率,可以看到,哪怕是同一行业在不同时间段收益率变化很大。我们投资者总想着每个月能押到涨幅最好的行业,我们来看看完美的轮动策略是怎样的。
1月份的时候满仓电子(涨幅13.54%),2月份的时候满仓通讯(涨幅11.08%),3月份的时候满仓农林(涨幅11.30%),4月份的时候满仓休闲服务(涨幅21.71%),5月份的时候满仓食品饮料(涨幅9.07%),6月份的时候满仓休闲服务(涨幅25.46%),7月份的时候满仓休闲服务(涨幅41.39%),8月份的时候满仓食品饮料(涨幅12.04%),9月份的时候满仓休闲服务(涨幅3.14%),10月份的时候满仓汽车(涨幅11.59%),11月份的时候满仓有色(涨幅20.51%),12月份的时候满仓休闲服务(涨幅24.98%)
如果说我们全年月度无回撤收益率超500%,去年冠军基金也才160%+。这样的完美轮动策略实现的几率有多大呢?微乎其微!长期来看,极少有人可以每次都准确地判断出最优的时机和标的,而一次失败的投资切换带来的损失很可能完全抵消多年积累的收益。
今年大概率是震荡市场,我们唯有通过多样化组合投资标的(股+债),制定合理的配置方案然后长期持有,能够最大限度帮我们减少波动。
个人投资者应对“择时”的方案
一、如何应对时间回报率波动大
选取了2010年12月27日至2021年12月25日的偏股型基金收盘价,并分别以3个月、6个月……10年为持有期,计算其盈亏情况。我们可以看到,持有期3个月的偏股型基金在卖出当天总收益为正的情况于总交易日中仅占56.25%,换句话说,持有期为3个月时,基民赚钱的概率不足60%。而同时显而易见的是,随着持有期的增加,基民赚钱的概率稳步上升,当持有期为6年及以上时,赚钱概率为100%,几乎稳赚不赔。
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