这可能是A股最大的利好

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作者：睿知睿见

行业板块涨跌互现，半导体板块大涨，电子化学品、中药、酿酒行业涨幅居前；教育、船舶制造、文化传媒、房地产开发板块跌幅居前。

近期，股市疲软，题材炒作盛行，许多投资者甚至基金经理被迫用上了自己不熟悉的投资策略。而三个利好因素或许能扭转这种局面。

美联储最新会议暗示：5月份或是最后一次加息。这个观点也得到了市场普遍认同。

如果此后美联储停止加息，对A股市场将会有什么影响呢？

通过观察过去5次美联储停止加息的历史，会发现每一次都导致了A股市场上涨。一些情况是在停止加息前就已上涨，而其他情况则是在停止加息后才开始上涨。

A股的开放程度越来越高，海外流动性对A股的影响也越来越大。目前A股最大的问题就是：增量资金不足，大家都在场外观望。

如果外资进场扫货可能会带来三方面的改变：

1.风险偏好提升，带动国内资金买入；

2.题材炒作告一段落，毕竟外资对题材的兴趣不大；

3.外资的重仓股可能会有机会，比如，食品饮料、家电、保险、电力设备、股份制银行等；

至于A股何时会反应这件事，无法准确预测。

从历史来看，每次上市公司业绩触底后，都迎来了不错的行情。A股盈利增速下滑周期通常是8个季度左右。而本轮周期正好下滑了8个季度。因此盈利底或已出现，后续行情也不会很差，只不过股市是在犹豫和波动中上扬的，所以投资者持股体验并不会轻松。

第一个预期差是十年期国债利率还停留在防控政策放开前。

十年期国债利率可以反映市场对经济的态度。利率降低，说明对未来悲观，利率上升说明对未来乐观。

现在的十年期国债利率是2.7%-2.8%。这个利率水平与防控政策放开前差不多。换言之，难道现在经济还不如封控期间吗？大家是不是过于悲观了？

第二个预期差是：在美联储加息以及国内疫情爆发前，十年期国债利率是3%-3.1%左右。那么较为合理的利率水平也应该回归到3%左右。

市场经常会出现预期差，有预期差，未来就会在某个时间被填补，赚钱的机会也随之出现。

不过，市场什么时候填补是无法预测的，所以需要耐心等待。

为什么现在这么悲观呢？

因为某些经济数据偏弱。比如就业市场就还比较弱，中低人群的收入增长也还没恢复过来。

不过这些都是经济的滞后指标。现在美国的经济都已经出现衰退苗头了，但就业市场依然火爆。

未来，美国同样会出现经济在复苏，但失业率高位的情况。毕竟就业市场处在是经济链条靠后的位置。

这个月发布的金融数据、通胀数据、进出口数据也很弱，所以预期就会更弱。

（本文完）

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