教你看股债收益差！

今天，新能源指数跌2.21%，新能源车跌2.38%，宁德时代跌3.06%。

300成长跌1.31%，300价值跌0.63%。倒不是说市场风格在切换，其实简单的道理就是，临近年末，涨得多的要交换筹码，锁住利润；而前期跌幅过深过快的反而风险较小，高位出来的资金在低位潜伏。

另外一个消息就是债市最近也集体扑街。拿着债券的小伙伴有点心慌~

其实，在市场里有一个观察指标是“股债收益差”。我们可以通过这个指标来看当下谁更有性价比，安全性更高。

什么是股债收益差？

股债收益差=1/沪深300PE-中国10年期国债收益率

今天沪深300PE为11.1倍。1/11.1=9.009%；中国10年期国债收益率为2.858%；

9.009%-2.858%=6.151%。

也就是说，11月16日股债收益差大概为6.151%的样子。

我们再去看看沪深300近几年的高位。

2021年2月10日，沪深300指数达到高位5807点，此时PE为17.44倍，中国10年期国债收益率为3.289%；股债收益差为2.444%。

5.733%-3.289%=2.444%。

然后，看看今年4月。

2022年4月25日，沪深300指数下跌到3800多点时PE为11.86；1/11.86=8.431%；中国10年期国债收益率为2.841。此时的股债收益差为8.431%-2.841=5.59%

2022年10月28日沪深300下跌到3500多点时，PE为10.41倍；1/10.41=9.606%；中国10年期国债收益率为2.683%；

9.606%-2.683%=6.377%。

也就是说，2022年10月28日股债收益差大概为6.377%。

拉长数据看 ↓ 

沪深300指数在2016年底部时，股债收益差是6.1%左右；2018年大底的时候股债收益差是6.4%左右；2020年大底的时候股债收益差是6.3%左右（PS：和今年10月底部相近）👇

小结

需要特别说明的是，我们应该如何分析这个收益差？

1）股债收益差差值越大，说明股票相对于无风险利率的收益越好，也就表示股票越低估。此时，股票的性价比更高。例如，今年沪深300两次探底，4月的股债收益率为5.598%，10月的股债收益率为6.37%，而今天11月16日的股债收益率为6.15%。

2）股债收益差差值越小，则说明股票收益率越低，则股票越高估，股票的性价比较低、股票的风险更大。例如，2021年2月沪深300到达高点5807点以后，迅速下杀，一路跌到今年最低的3495点。

所以，目前沪深300这个位置，坚定看多。想要一次性定投建仓的朋友可以5成起步。

这是一张最新制定的定投计划表，在3300-3700点区域，将定投策略变为“一次性建仓+定投”的模式，就是我一直讲的“分档+定投”。后面继续执行此表就行了。

仓位管理就是现金流管理，控制好仓位，做好计划，知行合一。普通投资者，就能实现大幅跑赢沪深300。