明日值得关注的5个逻辑

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“牛市还在研究基本面，就已经输在起跑线了，随便买随便赚，买得多赚得多”

(灬ꈍ ꈍ灬)

 

一、江淮汽车，蔚来概念股

1，盘中新闻：

蔚来汽车中国总部将落地合肥，计划融资百亿。想象点在于能否超预期发展对标特斯拉。

25日，2020年合肥市重大产业项目集中(云)签约和江淮蔚来EC6量产项目启动仪式举行。安徽省及合肥市领导均出席签约现场，根据协议蔚来中国总部项目将落户合肥。项目计划融资145亿元，用于公司研发、市场体系建立和运营，蔚来中国预计2020年营收148亿元(上市3款车型)，2024年营收1200亿元(上市6-8款车型)，2025年前在科创板上市。据知情人士透露，蔚来汽车未来可能参与到江淮汽车的混改中。

2，相关个股：

江淮汽车，直接受益：

（1）江淮汽车位于合肥，蔚来落户合肥5年内将打造一个千亿产值的龙头企业，加速合肥新能源汽车集群发展；

（2）股权关联，在合肥未来和江淮有合资合作，蔚来会参与到江淮的混改中；

（3）江淮是蔚来汽车的主要代工厂；

（4）江淮曾有大众入股的传闻。

京威股份：是蔚来汽车的直接零部件供应商，同时还是特斯拉国内备选供应商。

奥特佳：蔚来汽车空调系统和冷却模块的供应商。

祥鑫科技：蔚来汽车冲压模具供应商。

其它个股：常熟汽饰、哈工智能、万丰奥威、容百科技、星云股份等。

 

 

二、折叠手机锆基液态金属：三祥新材/宜安科技/东方锆业，

1，昨晚华为发布会折叠手机转轴是一大亮点。

余承东介绍，华为MateXs的铰链系统拥有超过100个器件，使用锆基液态金属等材料极大提升铰链强度，强度比钛合金高30%。非晶合金也被称为液态金属，具有高强度，良好成型性和高尺寸精度的特性，在性能、工艺和成本方面具有显著优势，锆基液态金属是市场上得到实际应用的主要液态金属之一，锆基液态金属由于强度大幅提升（比钛合金高30%左右），已在华为MateXs使用，未来或成为主流，预计更多的手机可能使用锆基液态金属，需求量或将快速增长。（中信建投有色研究员观点）

2，宜安科技与三祥新材合作锆基液态金属项目：

2019年8月12日宜安科技和三祥新材公告，共同投资液态金属项目，项目总投资6亿元（三祥新材：宜安科技6:4）。

3，三祥新材：海绵锆主要生产商：

主要从事电熔氧化锆和铸造改性材料的生产（2018年电熔氧化锆产销量为1.25万吨左右），2019年H1公司收购下游海绵锆生产企业辽宁华锆65%股权（辽宁华锆是国内海绵锆主要生产企业之一，一期产能3000已投产，二期规划产能为2000吨，2019年H1辽宁华锆实现营业收入8865万元，实现净利润为2855万元），收购完成后，辽宁华锆生产所需主要原材料电熔氧化锆全部由公司供给，公司形成了电熔氧化锆、海绵锆和铸造改性材料三大核心产品协同发展的局面（2019年H1三大业务分别实现营业收入2.2、0.6和0.9亿元，收入占比分别为54%、15%和22%）。公司具有电熔生产和合金配方开发方面的优势技术、工艺和经验，拥有全国最大的海绵锆生产基地，与宜安科技合作投资锆基液态金属项目，能够为锆基液态金属项目提供优质原材料保障。

3，宜安科技：液态金属的先行者：

公司作为行业内较早进行液态金属研发的企业，拥有全球最大规模生产锆基液态金属生产线，有材料精炼、精密模具制造、精密加工、表面处理及生产非晶合金设备的制造能力。2017年、2018年和2019年H1液态金属产品实现营业收入分别为5384万元、6745万元和4145万元，同比分别增长72%、25%和94%；收入占比分别为6.6%、6.8%和7.9%，液态金属产品收入占比稳步上升。公司生产的液态金属Face ID支架已向小米、OPPO、华为等国内知名手机厂商批量供货。公司与特斯拉、格立、小米、华为、OPPO、蓝思科技、ABB等国内外知名客户建立了良好的合作关系。此外，公司铝合金镁合金等轻合金精密压铸件业务继续深耕新能源汽车零部件业务，随着特斯拉、比亚迪、吉利等一批知名客户的核心项目陆续投入量产，公司新能源汽车零部件相关业务稳步增长，2018年公司汽车零部件实现收入3.1亿元，同比增长6.2%。

4，宜安科技堪称题材王：

除了液态金属外，还包括生物可降解医用镁合金、铝合金、医疗材料、高分子材料，具有新能源汽车、消费电子、医疗、5G、LED、3D打印、机器人及智能制造等题材。

（1）新能源汽车：汽车轻量化合金材料，作为供应商已经进入特斯拉、比亚迪、吉利、TKP、HBA、TRW、GKN、江淮、LG、大陆集团，佛吉亚等国内外知名客户供应链。

8月26日，公司与宁德时代、三祥新材和万顺集团签署四方合作投资框架性协议，拟按30%：25%：25%：20%的股权比例共同投资20亿元，建设镁系合金材料项目，进一步加大上下游合作，扩展公司在镁系合金领域的市场份额。

（2）5G：公司生产的5G基站产品有滤波器，散热壳体等。公司与国人通讯等客户合作关系进一步增强。

（3）机器人：号称“推动与ABB等知名企业开展合作，共同开发和应用工业机器人”。

（4）医用镁合金：其研发团队“生物可降解镁合金及相关植入器件创新研发团队”是广东省引进的第二批创新科研团队。2019年7月，公司可降解镁骨内固定螺钉临床试验审批正式通过，成为国内首款获准临床的生物降解金属螺钉。之前文章深度分析过宜安科技的镁骨钉，如果欧洲获批落地，将打开全球千亿市场。

 

 

三、辽宁成大，分拆上市重估

前期和中国宝安一起分析过，子公司在新三板市值倒挂，两家A股公司均严重低估。

1，分拆上市：今日早间公告，公司所属控股子公司成大生物决定筹划申请首次公开发行股票并在上交所科创板上市。成大生物股票2月25日开市起在全国中小企业股份转让系统暂停转让。分拆上市板块近期表现比较活跃，如紫江企业等。

2，粤民投入主：2月10日，辽宁成大公告称，粤民投旗下韶关高腾拟受让辽宁成大5.18%股份，加上此前持有的7.28%股份，粤民投合计拿下12.46%的股份，将成为辽宁成大的第一大股东。有分析称，“入主”辽宁成大，粤民投真正的目标或是辽宁成大持股的广发证券。

一直没有“一股独大”实际控制人的广发证券，未来到底何去何从，一直备受关注。此次增持辽宁成大股权的粤民投，其董事长叶俊英曾经一度在广发证券任职高管；而广发证券现任总经理林治海，也有较多在辽宁的任职经历。

3，严重低估：持股新三板成大生物（18年利润6亿+）股权比例60%，成大生物目前市值160亿折合持股约100亿，但如果A股上市，相比同类疫苗企业甚至高到100倍pe（如康泰生物），市值给予60倍将可能重估到400亿以上，该块资产重估即差不多市值。

此外，广发证券占比16%，市值约170亿，还有82亿中华保险，1500家连锁药店，每年100亿营业额的大贸易业务，60亿的页岩油矿，所以辽宁成大目前市值280多亿明显低估。

4，成大生物简介：致力于研发、生产和销售“国际水平、国内领先”的生物制品,主要业务为生产和销售人用狂犬病疫苗及人用乙脑灭活疫苗。公司2014年 开始销售兽用狂犬病疫苗,正式进入兽用疫苗行业。主要产品包括人用狂犬病疫苗(Vero细胞)、人用乙脑灭活疫苗(Vero细胞)及兽用狂犬病疫 苗三类产品。公司保持着狂犬疫苗、乙脑灭活疫苗市场份额第一的领先地位。

 

四、杭钢股份，拓展大数据

1，转型轨迹：主营钢铁，原二股东宝武钢铁退出央企国资改革平台接盘；19年5月启动重大资产重组，交易完成后实现整体上市，杭钢股份将成为杭钢集团旗下以钢铁制造及金属品及原燃材料贸易产业相融合为主业，以环保产业为辅业的综合性上市平台。同时，随着目前人工智能和大数据等新兴技术的发展，未来公司也有较好的基于贸易业务开展物流信息化等新兴业务的前景。注意：网络部分文章称公司将剥离钢铁资产的论点暂时没有根据，同时重组后股份将增大，暂未披露交易对价。

2，新兴产业布局：19年7月，受让大股东旗下浙江富浙集成电路产业发展有限公司7.69%股权，认缴出资额10亿元，主业股权投资，未来投资领域为集成电路产业；拟变更原募投项目“金属材料交易平台项目”中的募资9.5亿元，用于收购杭州杭钢云计算数据中心有限公司100%股权并增资，并以该公司为实施主体，投建并运营杭钢云计算数据中心项目一期；

3，根据公开报道，杭钢未来将以大数据云计算产业为主，为浙江省的大湾区“打造全球数字创新高地”打下坚实基础；浙江省唯一的大数据交换中心有望落户杭钢股份，其它省属国资企业不得重复建设；

4，杭钢股份联合阿里巴巴、腾讯、字节跳动等巨头，将在大数据云计算领域展开全面合作，利用杭钢股份现有的杭州半山5000亩土地和厂房，以及能耗指标，远景规划IDC服务器有望达到史无前例的百万台，建设全国最大规模的IDC服务器基地；

5，目前进度：一期总投资2.4亿元建设数字机柜1500个已经完成，目前供不应求；二期2月20日开工，计划建设数字机柜9670个，总投资22.34亿元，建筑面积5.36万平方米，预计2020年底前投用。两期合计1.1万左右机柜，未来可能继续开工扩建。

6，估值参照：位于上海宝钢旗下的宝信软件，主营IDC的转型轨迹几乎相似，目前宝信软件机柜2.5万个，市值589亿。若杭钢建成投入使用，机柜总规模约为宝信软件的44%，粗线条类比市值潜力在255亿，但这种比较意义有限，杭钢是钢铁+IDC，宝信是软件服务+IDC。参照行业一线城市1万台机柜，乐观的看年利润2亿左右，给50倍估值新增100亿左右市值想象。

7，亮点：大数据产业链近期较热+钢铁企业充沛的现金流+华东地区优势的地域+阿里巴巴带动的互联网之城+可直接参照宝信软件；风险提示：不过第一个涨停后就有人在科普，明天再去时间上慢人一拍。

 

五、杭钢逻辑类似：沙钢股份，

1，同属钢铁企业，17年重组谋划转型IDC收购海外企业GlobalSwitchHoldings Limited（GS），GS是全球排名第三、欧洲最大的第三方数据中心运营公司，拥有目前全球数据中心行业最高的信用评级；公司的客户包括：IBM、微软、日本电信、AT&T （美国电话电报公司）、德国电信等国际知名企业。公司的数据中心遍布欧洲和亚洲，总建筑面积超过 30 万平方米，总体出租比率达到 80%，并且所有数据中心均位于世界各大中心城市，如伦敦、巴黎、悉尼、阿姆斯特丹、法兰克福、马德里和新加坡均、香港等地区。

2，但交易遇阻拖延几年，2018年11月修改重组方案为仅收购其51%股权，拟发行19.51亿股，每股发行价格12.16元，总耗资237亿；GS公司2018-2021年4年利润承诺分别为2.04 亿英镑、2.59 亿英镑、3.07 亿英镑和 3.53 亿英镑；

3，同时2019年8月沙钢集团完成对GS剩余股权收购，沙钢关联公司合计将实现对GS的全资控股，未来有注入预期。股权结构表如下图：

4，若沙钢股份完成GS的51%股权收购，若不调整增发价格总股本将变为42亿股左右，相对目前市值260亿。其中钢铁业务5亿利润，估值可50亿左右；IDC业务51%股权13.5亿利润，给30 -50倍估值可400-600亿左右，合计目标市值超450-650亿。

5，风险提示：这笔跨时数年的收购，相关参与方包括沙钢大股东截至目前均被深套，重组有失败的风险，目前依然在推进中；若按照目前股价调整收购增发价格，重组后总股本可能扩张为60亿左右，则目前市值变为380亿；再融资新政应该对此类并购带来利好，若收购完成，合理预期大股东的剩余股权将注入，持股100%后总利润倍增，目标市值会提升。

 

 

●几个被大家易忽视的个股炒点：

1，震安科技，以前写过减震隔离市场唯一上市公司n倍大空间的逻辑，这两天新闻云南开闸基建放水，直接受益，博闻科技水泥跟风；

2，黑牡丹，前天的文章写过，参股8%中车新能源科技有限公司（旗下资产包括领先的超级电容企业北京集星联合电子）；

3，苏大维格，中大尺寸触控模组已应用于zoom等部分远程办公产品终端，会畅通讯跟班。

4，华阳集团，参股16.67%的子公司心华精机是华为Wifi-6路由器9700-M生产厂商；

5，楚江新材，前期有过表述类似紫江企业拟分拆上市概念，子公司天鸟高新是军工类企业、C919飞机碳刹车预制体的唯一供应商并涉及碳化硅产品。

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另外，昨晚提的广电5g可能25日官宣，今晚新闻落地，可以关注下。

题材和牛股都太多，以上仅辑录了部分资料供参考。旧的逻辑详见以前文章。

部分资料引自小伙伴，感谢亲们协助！