A股在年末让所有投资者都大跌眼镜,反弹的幅度和速度都超过了预期,但就是在这样牛市行情中,大多数股民却没有赚到钱,因为市场中只有大盘蓝筹股进行拉抬指数,券商、银行、建筑、钢铁、军工等大权重股,尤其是“601军团”股成为了主力,而市场中8成以上的其他个股则没有上涨,甚至下跌。股民应该从以下几个方面,做一些梳理,从而找到更多的机会。
图解上证50指数分析反弹高度
如图所示,自从2009年8月之后,上证50指数始终处于下降通道之中,重心被压制,量能萎缩,而本波行情不仅打破了持续5年多的熊市,更是带来了大量的资金,量在价先,资金量频创新高,那么指数走出逼空行情也就是水到渠成了。玉名认为过去几年来,市场只有2008年四季度由“4万亿元刺激计划”引发的行情,2010年10月的国庆行情,以及2012年底的“建国底”行情之外,权重股始终下跌,那么从横有多长竖有多高角度来看,上证50指数还有20%以上的空间,那么对应沪指来说就应是在3800点一线。
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从行情对比来说,此次市场的反弹与2012年底的那轮反弹的存在较强的相似性:第一,体现在市场真实底部的出现都是从早周期板块开始,市场真实底部出现时间均领先于指数底部。2012年底---2013年初的反弹真实底部其实在2012年9月初,而2014年反弹真实底部在6月底。第二,这两轮反弹的时间启动与持续性(甚至包括2013年6—9月份,即所谓的中级级别的反弹)均与库存周期的启动与持续高度一致。
行情不同点揭示反弹本质
2012年底和2014年底两波反弹也有一些不同,这恰恰揭示了行情的推动力:首先是政策面预期回暖(虽然边际上不一样)是反弹的催化剂,特别是主上涨阶段(2012年是十八大,新一届领导人上台;2014年是国企改革启动、沪港通、降息);其次是外围资金(所谓热钱)对于A股配置的增加。2012年年底是名稳实保,政策弹性与经济弹性均比较大;2014年是结构性稳增长,政策与经济弹性均不及2012年,而是因为经济增速下滑成为共识,管理层通过释放流动性来扶植实体经济,因此玉名反复强调本波行情是纯粹的资金推动型行情,这就导致了主线热点突出,而其他大部分个股滞涨的结构性牛市。
主线热点更迭的思路
本轮反弹以来就存在明显的阶段主流特征,6月初市场从2000点到7月中旬2080点这个阶段主要是以有色金属、煤炭、酿酒为主超跌板块大幅拉升,各类国企改革资产注入开始全面活跃;7月中旬2080点到8月初2200点指数快速拉升阶段是延续了煤飞色舞,同时金融、地产等大盘权重股受到沪港通利好影响开始补涨,这个阶段投资者的感受往往是赚了指数没赚钱;之后8月份全月高位震荡个股板块出现轮番上涨,8月29日开始指数6连阳从2200点涨到2343点是普涨为主,军工、消费作为主攻点来实现反弹的。而从9月23日开启的这波反弹来看,农业板块成为了主导,这是受益于10月十八届四中全会的题材。而12月初开始的逼空行情,则完全来自于超级大盘股,金融、地产、石油石化双雄等成为主导,此时是源于资金被集中赶入股市,从而产生了选择容纳资金量大的超级大盘股。
踏空股民的选择
策略上,如果股民错过了前期玉名微博“解套金股”中推荐过了“601军团”的大蓝筹股,不妨针对50ETF展开操作,这是不选股的模式,因为市场下一步要推出期权交易,50ETF期权是先行先试,这必然会受益政策;此外由于这波行情源于各路资金被赶入股市,造成容纳资金量大的权重股轮番启动,追涨热点难度大,而无论哪一类大盘股反弹,最终都是指数拉抬升,所以上证50受益最大;还有就是最初提到的这个指数被压抑时间太久了,报复性反弹的欲望也最强烈。