江恩角度线制作原理

研究江恩的时间价位理论时，分析者经常会遇到如何厘定时间与价位之间比例的问题，研究多少时间才可以正确平衡价位的幅度呢？一下是现代江恩理论分析家的不同看法。

1、整数与比例——有部分分析家认为，由于江恩所使用的是1天代表1美元，因此时间与比率应以整数为主，以外汇市场为例，所使用的比例如下：

①月线图：1月代表1000点或100点；

②周线图：1周代表100点或10点；

③日线图：1天代表10点；

④小时图：1小时代表1点。

对于股市而言，恒生指数的有效比例为：

①月线图：1月代表100点；

②周线图：1周代表100点；

③日线图：1天代表100点或10点。

对于个别股票，有效比例则为：

①月线图：1月代表1元或5角；

②周线图：1周代表5角或1角；

③日线图：1天代表5角或1角。

不过，亦有分析家认为，江恩线的原理应与速度阻力线的概念一样，先选择市场走势的主要趋势线，作为1×1线，然后以此计算其他比例的角度线。笔者制作江恩角度线的原则是先选前者的方法，应用失效时才考虑第二种方法。

2、交易日或自然日——在日线图上制作时间与价位的角度线，究竟应使用交易日的日数，还是自然日（包括星期六、日及假期）的天数呢？江恩在此有不同的选择。他认为制作图表及时间价位角度线时，应使用交易日；但在计算时间循环时，则使用自然日。在此的难题是，既然时间价位是互相转换，则自然日制成的图表重要性便不容易忽视。

笔者建议的做法是：分析者须制作两种图表，一种是交易日，另一种为自然日；量度时间循环时亦分两种，包括自然日及交易日。应用时，两种图表的讯号都要兼顾。

江恩线或江恩时间价位角度线，是根据时间及价位运行的相对幅度，以判别市势的好谈，江恩线一经正确绘画，走势好坏无所遁形。

在不同的角度线之中，江恩1×1线最具决定性。只要价位一日在上升1×1线之上买卖，市势基本上仍然属于强势。每次市价接近上升1×1线时，投资者可趁低买入，而止蚀位可设于江恩线之下。（如图1）

若市场处于下降1×1线之下，走势则属弱势，每次市价反弹接近下降1×1线，都是沽空的机会，而止蚀位则可设于1×1线之上。（如图2）

江恩认为，1×线最为重要，它代表时间与价位幅度的平衡，因此1×1线将作为市势好淡的分水岭。

江恩更指出，如果投资者谨守上面买卖的原则及止蚀盘，单靠1×1线，投资者已可跑赢大市。

在应用1×1线以决定市势时，投资者可配合江恩的其他分析方法，特别考虑以下几点：

（1）时间循环有否到达重要转折点；

（2）价位有否出现转势形态；

（3）价位是否到达重要支持或阻力。

若上述三者同时出现，而价位突破1×1线，将确认转势。

(责任编辑：江恩学院)