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今天讲讲POE#POE#
POE很多人都知道它是因为光伏封装胶膜，其实胶膜是它很小的一部分作用，更大的使用领域在汽车，汽车内外饰很多都是使用的POE，比如保险杠，它还用于电线电缆。
先从光伏封装胶膜角度看看POE是不是有价值。
当下光伏胶膜材料主要有三种：EVA、POE、PVB。之前买的鹿山新材就是做EVA，最近买的卫星化学是做POE。
为什么不做EVA，做POE？因为从市场前景、技术迭代以及国产替代上来讲更有价值。
需要说明的是，即使买入逻辑正确，二级市场股价也未必能有大的表现，所以，本文只是分享下行业逻辑，不构成推荐，买卖自负盈亏。
POE是什么聚合物，分子式是什么就不讲了，化学基础知识普及可以自行百度。今天主要从供给、需求角度看看POE是不是有发展前景，毕竟有前景的东西才能引起资金追逐。
POE的优势是高弹性、高强度、高伸长率，耐低温、耐热老化。在光伏胶膜领域，相比EVA相比也有很大优势，POE具有低水蒸气透过率和高体积电阻率，这样可以保证光伏组件在高位、高湿的环境下运行安全，使得组件能够长久高效的使用。一句话，光伏胶膜领域，POE的综合性能可以吊打EVA。
当然，POE也有自身问题。为什么市面选择EVA多？为什么最近EVA短缺这么厉害？就是因为POE成本高，加工性能不及EVA，还被国外卡脖子，所以市场一直未全面打开。
这就是涉及到POE的供给了。POE生产技术的主要壁垒是α-烯烃和催化剂。我国已经能够生产α-烯烃，当然技术不成熟，产量也很低，高碳的烯烃就更差了，但好在可以生产，这可以加速国产替代，一定程度上缓解进口压力。催化剂领域主要包括茂金属、镍系和钒系等，这些催化剂被陶氏化学、三井化学等企业严密把控，并进行专利保护,使得国内获取、量产很难。目前中石化、万华化学等企业已经申请了相关专利，并进行技术研究，但距离商业化量产还有很长的路要走，这是主要卡脖子的地方。
可我国对其的需求量太大了。我是在汽车领域、光伏领域、电线电缆领域的需求以及其产品的终端需求是全球最大的。想想我国十四五对新能源的规划，想想我国制定的新能源汽车、光伏、特高压建设的目标。即使我们在目标上打个八折，也足以推动POE行业产量的爆发。
单讲光伏胶膜领域，随着光伏技术的迭代，双面双玻组件将会成为新主流，电池也将会逐步由P型向N型，主流的技术为TOPCon和HJT，新技术正好需要的胶膜材料就是POE。今年是N型元年，据悉N型目前市面占比4-5%，目前我国每年进口约100吨，如果未来市占率目标是50%，即使需要POE的装机量再打个折，那POE的需求量也很乐观。
目前是元年，谁这个时候掌握商业量产技术，谁就将是未来的王者。这里说下，胶膜市场依旧会有EVA、PVB，只是POE的份额预期会有明显增长。
目前国内做POE以及相关产品的企业有三四家，分别是$万华化学(SH600309)$ 万华化学，$卫星化学(SZ002648)$ 卫星化学，$东方盛虹(SZ000301)$ 东方盛虹和荣盛石化。
万华化学是有知识产权，也完成了中试，明年能投产10万吨。
卫星化学在已经开工的项目中包含了α-烯烃和配套的POE装置。
东方盛虹进行了中试环评审批，未来计划进行投产POE的装置。
或许有人说这是讲故事，我们现在的一切科技、创新，都是从讲故事开始，都是从想开始，然后干出来的。
说到这，买卫星化学的思路也就清晰了。没有买当下短缺的EVA，转手买POE，是考虑的它有高技术壁垒，未来随着下游产品技术迭代后，它的增量会更大，而且不用心会被替代，即未来需要，未来会出现确定性快速的增长。
买它是买的未来技术变化，这需要让未来告诉我们答案。
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