创业板已然走下神坛 仍是最大的风险集中营

　　天信投资 蒋律

　　从最近管理层的态度来看，管理层是希望股市能企稳反弹的，也就是一直所期望的慢牛、健康牛走势。本周末更大机构出台了一系列救市的组合拳，然而市场还是萎靡不振，尤其是创业板。管理层当然是希望能维稳股市，稳定市场的做多信心，然而市场恐慌情绪确很难迅速扭转。

　　市场毕竟有其自身运作的逻辑，技术面上，无论是主板还是创业板，都在5日均线之下运行，做空动能仍然十分强劲。市场振幅较大，多空博弈较为激烈，但是基本上空方杀跌的速度远远快于上涨的速度，市场恐慌情绪持续蔓延。市场的信心还没有恢复，一有风吹草动，就会出现恐慌性抛盘，股指也是跌幅速度非常之快，反映了市场底还在找寻，短期难言见底。

　　创业板从2012年12月的585.44点算起，到前期最高点4.37.96点，股指翻了5倍，动态市盈率更是恐怖。即使经过最近的这次暴跌。创业板动态PE也高达132倍，后续继续深跌的概率还是很大的。可以说，这次下跌，创业板遭受最大创伤，创业板的暴涨神话也随之暴跌而灰飞烟灭了。股市的规律向来就是，不合情理的暴跌，只会以暴跌来收场，绝无例外。

　　创业板部分个股跌幅已经超过6成甚至7成，然而如果就此认为创业板会止跌企稳，就太天真了。在跌势当中，底部不是猜测出来的，而是走出来的，至少目前可以说，A股市场中，最大的泡沫还是创业板。泡沫破灭后，创业板的跌势也毕竟是最凶猛的，而跌不言跌。可以想象一下，如果创业板的动态PE回归到30倍附近，创业板还需要跌去多少？那也是无法想见的，但是在市场上，一切皆有可能，不要凭主观去感觉，而要理性去思维其中的关系。因而，操作上，远离创业板，保护好本金，不盲目抄底，不轻信谣言！