对投资者来说,飞机似乎是真正有吸引力的资产。与许多其他资产不同,如果安置不成功,它们可以在世界各地移动。这种感知到的吸引力吸引了钱,尽管并不总是聪明的钱。
但租赁行业正日益成为自身成功的牺牲品。越来越多的领导人表示,现在是调整的时候了。租赁的概念是否走得太远了?
在一些基本的数字上,业内人士达成了一致:“如果租赁份额低于30%,出租人就能赚大钱;超过40%就很难了,”中银航空投资者关系主管蒂莫西·罗斯(Timothy Ross)表示。
他表示:“我们正处于供应过剩的局面。”这是由于过去几年许多新出租人大举进入市场所致。“10年前有6-8位出租者。现在这个数字是以前的两倍,”他补充道。
AerCap首席执行官Aengus Kelly表示,在租赁渠道上的过度曝光导致了市场上“无能”的大量涌入。“(飞机制造商)把产品给了不称职的玩家,”他声称。
他指出,没有经验的出租者往往意识不到,即使是在准备进入服务行业之前,比如按时订购室内装修,也会有很多复杂的工作要做。由于有太多的出租人争夺航空公司的交易,这些小的新竞争者往往会过早地提供优惠价格,从而破坏其他所有人的市场。
Avolon的首席执行官Domhnal Slattery说:“航空公司获得了非常有吸引力的售后回租协议。”当然,这是在波音737 MAX停飞之前。由于这款飞机暂时停售,因此几乎不可能就任何类型的租赁协议达成一致,因为它回归服务的时间仍不清楚。
与此同时,拥有A320neo订单的租赁商无法从停飞中获得太多好处,因为他们在短期内几乎没有(如果有的话)飞机可供安置——空中客车的生产延迟也于事无补。
最近爆发的covid19事件使情况变得更加复杂,这使得许多租赁商争相将亚太地区的过剩飞机交付给其他地区的客户,这些客户迫切需要备用能力来填补最大停飞所造成的空白。
ALC或AerCap等财力雄厚的租赁公司有时会允许航空公司客户暂时推迟支付租金,以此来帮助他们。
即使在正常时期。主要的玩家更愿意只面对对方。“与成年人竞争更好,”罗斯说。缺乏经验的出租人往往会很快陷入恐慌,并首先谈论价格。但在租赁合同中还有许多其他的杠杆也很重要——回报条件和货币对冲就是其中两个,它们需要复杂的交易结构,而许多新参与者根本就不具备这种结构。
两周前,美国航空公司宣布将分别退役34架波音757和17架波音767。
现在,随着全球航空业的急剧下滑,美国航空公司宣布将退役76架波音737飞机,这些飞机是该公司在1999年至2001年间收购的。
此外,据路透社(Reuters)报道,该公司还将淘汰9架空客(Airbus)和20架巴西航空工业公司(Embraer)的E190s飞机。
此外,该公司拥有50个座位的支线飞机也有可能退役。美国航空公司认为这是一个适当的时机,可以让更多的飞机退役,取而代之的是波音737MAX飞机,该机型目前正在订购中,但在两起致命的坠机事故后,该机型的停飞正在等待取消。
美国航空发言人罗斯·范斯坦说:“除了757和767之外的决定还没有最终确定,我们将继续完善我们的整体机队计划。”他补充说,决定将根据需求而定。向更新、更节能的喷气式飞机的转变,虽然避免了老旧737可能需要的昂贵的改装,仍将需要相当大的开支,但其结果是运行成本将显著降低。
尽管许多航空公司现在可能会选择处置旧飞机,但事实可能会证明,这对航空航天行业的制造业有利,因为随着退役飞机的增加,对新飞机的需求可能会大幅增加。
到目前为止,美国航空公司已经暂时停飞了150架宽体客机中的135架,其中包括787梦想客机,以及300多架单通道客机。该公司总裁Robert Isom告诉员工,随着新冠病毒危机的继续,美国航空公司可能会继续停飞更多的小型飞机。
截止3月24日收盘,AerCap Holdings N.V. (AER.N,“AerCap”,“公司”)股价重返21.79美元,距离前几天的低点已经翻倍。
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