WTI石油价格在昨天交易时段的初期还处于每桶18美元的水平，但收盘时却跌至每桶负39美元，尽管实体经济疲软和俄罗斯及欧派克减产不足导致石油供应依然过剩，但如此大幅下跌显然不能简单地用供求关系来解释。石油期货合约有其交付期限，昨天交易的WTI合约对应的交付日期是五月，但该合约会在4月21日到期，从4月21日交易时段之后六月份交付的合约将会成为新的交付合约。和布伦特石油不同的是WTI合约是通过物理交付来结清的，也就是说合约持有人在到期日必须接受石油交付，但问题在于很多合约持有人是无法接受物理交付的金融机构，所以他们需要在到期日之前出售远期合约以免到时不得不接受石油交付。WTI的定价基准是基于美国俄克拉荷玛的Cushing交付，这里也是石油交易和存储的地方。根据美国能源部的统计，Cushing在4月10日的储量为大约5,500万桶石油，但由于全球的石油供应过剩，Cushing的石油储存量在以每周600-700万桶的速度上升，历史上Cushing的石油储量峰值是2017年4月时曾达到6,900万桶，考虑到过去几年的储量扩张，Cushing目前的储量大约是7,900万桶左右，这意味着剩余的存储空间会在大约4周内用完，也就是说从五月中开始这里将没有空间存储石油，而4月21日到期的WTI合约的石油交付也是五月，所以除了像炼油厂这样有实际需求的石油买家以外，金融投资者只能不惜代价卖出这些合约，WTI石油价格出现负值也由此而来。
