一个完整的交易系统需要包含如下几个部分:
1)交易标的,即买卖什么?
2)什么时候买(进入)?
3)什么时候卖(退出)?
4)买多少?
5)卖多少?
R15的标准(过去或预计未来达到)顶多只解决了第一个问题,即买卖标的的问题。
此文解决的则是第2、3个问题,即买卖点的问题。
再好的东西,如果不问价格就买入,显然是可笑的,至少算不上“价值”投资。
质地和价格就像走路的两条腿,缺一不可。能成为R15的公司,质地上是有保障的,再加上适当的分散,总体来看,则质地完全用不着担心了。现在要解决价格问题,但此文并不是要考虑估值,那是第4、5个问题要考虑的东西。此文考虑的择时,即选择有利的时机,去买入或者卖出R15。有利的时机一般是从历史纵向的角度看的,他对比的是同一标的不同时段的价格,当有利的时机出现时,他一般能产生一个有利的价格。但也不尽然,真正的好公司例如R15,尤其是A股的R15,往往股价长期偏贵,所以有可能任何时候都不是一个真正值得介入的价格,这时则要靠估值来限制买入的量,当太贵时,就算此时产生一个“有利”的时机,可能买入量还是0。
基本上,对于R15的买卖点的判定,即有利时机的判定,没有什么新鲜的,我还是采用类似大盘的春夏秋冬的季节判定(关于大盘的季节判定,可参考以前的博文),通过季节来决定买卖区,即:
春种夏长秋收冬藏。
春种:春天播种(买入)
夏长:夏天持股不动,让其成长
秋收:秋天收获(卖出)
冬藏:冬天持币不动,等待春天的到来
和大盘不同的是,R15往往夏秋很长,冬春很短,所以买入区的时间窗口很短,需要倍加珍惜,尤其是很多大牛R15,比如格力电器,最近的一个真正春天还是在2010年,处于买入区的时间不过20天,如果不珍惜,则可能错失这5年的美好时光。
每一个季节会根据其深度分为多个阶段,比如夏季分为初夏、一伏之夏、二伏之夏、三伏之夏、N伏之夏。。。对应的秋季也分为一伏之秋、二伏之秋、三伏之秋、N伏之秋。。。
相应的,冬天分为初冬、一九之冬、二九之冬、三九之冬。。。春天分为一九之春、二九之春、三九之春。。。
季节深度越深,说明季节属性越强,判断也越准确。
在春天每一个阶段,会出现两种买点,我称之为B级买点和A级买点。
B级买点出现在判断为春天的那一天开始,之后所有低于此点的价格都是B级买入区,直到发现判断失误冬天还在继续(进入下一阶段的冬天)。A级买点则是B级买点出现之后一个完美的回调(倒春寒),有时并没有回调就直奔夏天,所以A级买点不是每次都会出现的。为了区分在季节的不同阶段出现的买点,我为每个买点加上数字以示买点的可靠程度,比如一九之春出现的买点为B1和A1买点(如果有A级买点的话),二九之春则称为B2、A2买点。基本上,达到B3级买点以上,亏钱的可能性就很小了,只有长期熊市尾声才会出现B3以上的买点。好公司尤其如此。实际上大部分R15公司一般只会出现B1级和A1级买点。偶尔会出现B2。B3很少见。
相应的,在秋天的每一个阶段,也会出现两种卖点,B级卖点和A级卖点。
B级卖点出现在判断为秋天的那一天开始,之后所有高于此点的价格都是B级卖出区,直到发现判断失误夏天还在继续(进入下一阶段的夏天)。A级卖点则是B级卖点出现之后一个完美的反弹,有时并没有反弹就直奔冬天,所以A级卖点也不是每次都会出现的,可遇不可求。为了区分在季节的不同阶段出现的卖点,我为每个卖点加上数字以示卖点的可靠程度,比如一伏之秋出现的卖点为B1和A1卖点(如果有A级卖点的话),二伏之秋则称为B2、A2卖点。像R15这样的优秀公司,往往长时间处于夏秋两个季节,所以往往最后出现级别很高的卖点,比如B4以上的卖点也经常见到,所以R15的卖出不要那么着急,可以作为压箱底的货,等其他都卖完了再最后卖(比如先卖双五,后卖R15)。
具体的买卖策略,每次出现Bn买点,如果根据大盘仓位控制还有可买入仓位,则可直接买入,如果出现An买点,则加倍买入(当然买入的量需要由估值来决定)。卖出策略亦是如此,有足够的对称性。
附:2016年R15俱乐部成员买卖季节表(截止2016-05-09)