利群转债申购以及正股价值分析，操盘须知一二

今日申购：

113574华体转债：发行规模2.09亿，评级A+，赎回价110，转股价47.72，期限6年，百元含权4.56，票面收益率0.5+0.7+1.2+1.8+2.2+2.7=9.1%

申购预告：

113033利群转债：发行规模18亿，评级AA，赎回价110，转股价7.16，期限6年，百元含权29.93，票面收益率0.4+0.6+1+1.5+1.8+2=6.3%

正股质地：利群股份(601366)利群商业集团股份有限公司2017年登陆主板上市，股票代码：601366，公司注册资本8.6亿，主要从事以百货、超市及电器为核心主业的零售连锁，和以城市物流中心为支撑的品牌代理及商业物流配送业务，并形成“供应链+自营”为核心竞争力的“供应链整合型” 利群独特商业经营模式。以“源头批量直采+品牌代理批发+物流仓储配送+自营终端零售（电子商务）”四位一体的零售、平台运营商。

近年股票K线走位：

从操盘三个维度来分析：价值、安全边际和复利

• 价值：PB1.03,YTM为2.45%，2019年，公司实现营业总收入较上年同期增长9.84%；归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长37.45%。主因是主营业务增长情况良好。RNAV重估值113.42亿元，RNAV/市值=2.10x，公司价值被严重低估。
• 安全边际：纯债价值为90.41元，债底保护作用较强，票面收益率+赎回价=116.3%
• 复利：(1+30%)^N

可转债操盘一二：

操盘一，因为债权保底，所以敢于重仓。

操盘二，可转债存续期只有五年到六年，而它的平均强赎时间只有2.23年，我们放长一点的话持有三年，那么基本上在两三年之内，你就可以有一次复利，两三年以内有一次强赎；最长的话只不过是5、6年会有一次收益30%到50%以上的收益率，那么这个前后相续的话，就非常非常之强。

简而言之，因为转债是保本的艺术，所以敢于重仓，重仓+复利=不期而至，不急而速的暴利。

免责声明：以上提及标的不作为推荐依据，据此买卖亏盈自负。此文是板鹰原创，转载请注明出处！