1、人民币持续升值

人民币的稳定和持续升值，将对基本面和资产价格的上涨产生巨大的信心。

2005到2007年的上涨：2005年汇改，人民币不再仅盯美元，开始实行以市场供求为基础，参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2006年1月，银行间外汇市场引入询价交易方式和做市商制度，逐步实现了市场化定价。

A股在2013-2015，2019-2021的两段上涨中，人民币汇率都是处于升值通道中。

当前，不少经济学家都认为美元已经是强弩之末，未来人民币即将进入升值通道。一旦人民币升值，将会给国内的货币政策释放更大的空间。

2、经济形势低通胀

2006年经济形势是高增长且低通胀。全年GDP实际增速12.7%，比2005年提高1.3%。全年CPI累计同比增速仅1.5%，比2005年下降0.3%。可以说是完美的经济形势。

A股在2013-2015年，2019-2021年这两拨上涨，CPI也都处于低位下降通道中，只有CPI控制好了，货币政策才能宽松，市场才有资金进入股市，股市才能上涨。

如今，我们10月份CPI同比上涨2.1%，控制的就很好！

2006年全部A股上市公司归母净利润增速55%，较上一年增长61%。主板表现优于中小板。

2013年A股上市公司归母净利润增速14%，较上年提高13%，依旧是主板表现好于中小板和创业板。

2020年，受到疫情影响，A股上市公司的盈利表现大落大起，一季度-24%，二季度-11%，三季度+18%；此外，由于部分企业受疫情影响从此销声匿迹，但市场需求总量依然在，导致优质企业盈利增速回复弹性大于经济增速。

如今，疫情的阴霾正在逐渐散开，全球市场的需求逐步回升，企业将迎来一轮新的增长。

房地产是周期之母，经济要增长，房地产首先要稳增长。

2011年受差别化房贷政策、新“国八条”等严厉政策，市场明显收紧。到2012年虽然政策依然严厉，但各地方在公积金额度、限购条件、贷款利率等方面出现了松动。再加上央行两次降息，商品房销售面积累计同比增速从年初-14%，到年底已经是+2%，到了2013年2月达到了+50%。

进入2022年，LPR下调、因城施策、保交楼、银行融资等一系列房地产市场的利好政策频频出台，房地产市场正在稳步回升。

2008年和2012-2015年均处于降息通道之中。

2021年11月降准

今年LPR多次下调

12月5日开启了年内第2次降准

2004年2月，国务院《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（简称“国九条”），

9月国常会总理强调抓紧落实“国九条”

2014年，国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（简称“新国九条”）

2022年11月，《中国人民银行中国银行保险监督管理委员会关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》

2004年的下跌主要是杀估值，全年归母净利润+28%，估值却比去年下降41%。

2013年业绩大幅提升，但估值水平大幅下降，比2012年下降17%。

2022年，当下A股的估值也处于历史底部区域。

每一次上涨通道之前，通常会出台一系列加强监管的措施；全球市场也是同步向上，很难走出所谓的独立行情；全球市场稳步发展，没有突发紧急事件，就像2003年非典之后开起了2005年的一轮上涨。

回看历史，不难发现当下与历史的诸多相似之处
有理由相信
A股即将开启一轮牛市上涨
所以
当下这个阶段，保持战略定力
别被市场震出去
等待一轮牛市的到来

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