50ETF期权在不同行情下交易主要是对上证50的看法,比如是涨是跌,大涨还是温和上涨,还是震荡。下面分析几种常见的交易看法:
1、横盘阶段
如果大盘一直处于横盘阶段,市场利空消化较多,未来资金面充裕,不确定什么时候大涨。这个时候应该卖一些认沽,即只要不大跌,就一直能挣时间价值。当然卖期权还是卖虚值的,这样被行权的概率小,风险就小的多。直到横盘已经差不多了,感觉要有所突破了,那就直接买入开仓平值认购的期权,赚投机收益。
2、下跌阶段
如果大盘下跌的比较深了,要有所突破或者反弹了,建议直接买认购,一样的,买平值认购,平值认购gamma值高,弹性好,同时成交活跃,手续费/期权价格这个值适中。指数一旦有比较可观的涨幅,收益会不错。
3、上涨阶段
如果大盘已经涨的比较多了,比如连续五六天上涨,建议随时准备买看跌期权。如果觉得看跌期权时间容易流逝,可以卖虚值认购期权,挣方向的钱,同时挣时间价值,也不容易被行权,风险小。这种方式就是对冲,如果你有股票现货,那这个时候买看跌期权就是一个保护。
4、调整阶段
如果大盘已经经历一小波健康的涨跌,要调整或者盘整一段时间,短期行情不瘟不火,那就同时卖出认购和认沽,赚双份波动率的钱,只要指数没有太大的变化,就能一直挣钱。当然,这种方式的代价就是你需要付出双倍的保证金。
5、日内趋势交易
国内市场的投资者情绪都比较高涨,如果指数一旦冲高或者急跌,相关的期权价格会急速升高,最后快收盘时,又回归到理性价格。远超过相应的波动率(估值)水平,这个时候可以卖空认购或者认沽期权,赚隐含波动率和实际波动率的差额的钱。
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