但是,如果投资者不幸选到“扯后腿”的基金,那么定投回本盈利的难度和不确定性将大大提高,比如以下两类:
说起行业逻辑的颠覆,K12教培首当其冲。前年,针对教培行业监管的“双减”文件正式落地,彻底打破K12教培机构的盈利逻辑。
对于当时定投教培行业主题基金的投资者,及时终止定投或是理性选择。如果继续持有,只能等待公司转型,但转型注定是个艰难而漫长的过程,这为我们的投资增加了太多的不确定。
但是逻辑颠覆和短期利空截然不同。比如说,互联网行业也曾在强监管的铁锤下经历过至暗时刻,但是监管的初心是为了引导行业更好发展。随着监管见到效果,整改主体部分完成,政策出现一波一波的积极信号。
在利空因素逐渐出清的过程中,优质资产再度迎来了布局良机,过度负面反映的估值也将得到修复。
一只主动管理基金值不值得继续定投,长期业绩是“硬道理”。
如果该基金中长期如3、5年和各个年度的业绩排名始终位于行业后1/4,甚至大多数时候跑不赢业绩比较基准,那么说明这只基金的管理运作可能存在问题,需要多一点疑问。
但是如果定投基金时间尚短,而短期收益表现不佳,其实并不需要过于担忧。短期的扰动因素太多,市场风格、情绪甚至运气都可能影响收益表现。
基金属于长期投资的产品,只有长期业绩才能代表其真正的价值以及基金经理的能力。
虽然说定投不要轻易止损,但是如果能够大概感知到自己一段定投中所处的位置,内心就能更加从容,也能够更好地“顺势而为”。
《周期》一书的作者霍华德·马克斯在其投资备忘录中建议投资者可以通过观察市场的蛛丝马迹来判断目前所处的位置。
对于定投而言,也有蛛丝马迹可以帮助我们判断目前处于此轮定投的什么位置。是处于应当不畏严寒插秧劳作的播种期,还是硕果缀枝可以采摘的收获期。
对于定投而言,一定要保障足够多的次数,才能够播种更多的幼苗,也能更好地捕捉市场的低点。如果是月定投,一轮定投的次数最好超过15次,或者达到1年到2年以上。
净值下跌的时候要保证子弹充足,将定投进行到底,千万不能因为迟迟未等到趋势性上涨而终止定投,春去秋会来,在春天就该做春天的事情。
当市场整体估值水平不高的时候,比如沪深300市盈率低于近五年50%历史分位,不存在过多泡沫,机会大于风险,按部就班定投即可,比如当下;
而当遇到更低位之际应勇敢加码,比如沪深300市盈率低于近五年30%历史分位时,可以果断更改月定投为周定投。
当沪深300市盈率要高于近五年60%历史分位,此时市场已经不再被低估,部分行业开始出现泡沫,定投如果盈利,可以考虑止盈;
除了参考大盘水位,也可以按照基金重仓行业自身估值所处分位点来进行判断。
当定投的微笑曲线来到了右半边脸的高点处,即便是市场还有上涨的可能,也可以落袋为安后重新开启新一轮的定投。
比如说年化收益率达到15%。经历了牛熊交替涨涨跌跌后,国内偏股型基金年化平均收益就在15%左右,可以将此作为步入收获期的参考依据,当然也可自行调整。
感受到自己在一段定投中所处的位置,就可以更好地把握节奏,从容应对啦。