深度剖析，牛市到底什么时候来？

如果用一句话来概括投资核心，你是哪句？我的概括，很早前就写在了公众号的简介里：逆向选时，价值买入，投机卖出。

 

人是群居动物，总是希望和别人一样，很多时候不是因为别人正确，而是这样可以获得足够的安全感。这是人性使然。

 

然而，投资中这种安全感，并不能给我们带来正收益。要想长期稳定盈利，你要和大众不一样，同时你必须还是正确的。

 

今天，站在3000点附近，回望1月初2440点，你就会觉得那时的股市并不是致暗时刻，反而很多好股票，是这些年最便宜的时候。

 

那时，我说“乐观的人越来越有钱，悲观的人越来越聪明”。

 

 

最近市场上很多人在聊外资，谈核心资产。

这些我们很久前都讲过，先知先觉的，已经赚了一大笔。。

 

我一直呼吁，去做一个向别人展示赚钱效应的人。而不是，总是在别人向你展示赚钱效应的时候，你去呐喊、欢呼、喝彩。。

 

当个拉拉队，又没有工资拿。很累的。

说是这么说，我是怎么做的呢，这是我的投资账本：

 

这两年，打了很多战役，从某语音公司，杭州牙科公司，到中国平安，五粮液，某家港股科技股。。

相信老粉都知道，每天也有一些朋友，让我推荐股票，指导买卖。但这不是我能办的事儿，也在此道个歉。

 

而且同样的公司，差之毫厘，失之千里。

 

如果不懂投资逻辑，即使跟着巴菲特买入苹果，买入可口可乐，巴菲特赚钱，最后还是要亏损，为什么！？因为大部分人守不住，等不了。

 

投资的所有智慧，都包含在这四个字里：理性与坚守。

 

道理都懂，但操作起来就慌。知行合一，前面还有4个字：格物致知。如果知得不够透，自然行得就不够坚决。

 

...

 

在【精英私享圈】，我介绍过“欧洲巴菲特”的选时精髓——鸡蛋理论：

 

股市的运行，是有规律可循的，其中最重要的规律，就藏这个“鸡蛋”里。

 

大盘平均市盈率在靠近10倍的时候，结合反向指标“最后一个多头悲观了”，那就是底部。

 

2018年底，当时符合选时指标，所以我满仓了。

不过说实话，今年的收益也是超乎我意外，是跟长期资金助攻有一定关系。

 

我从来都不要求自己抄精确底，逃精确顶。

那是神仙干的事，我是个凡人。

 

现在，市场再度进入到一个十字路口。

 

当下，大家最关心的问题：牛市到底什么时候来？

 

...

 

上半年，市场如期从底部走出：

 

我们把2450点-3200点这个区间，称为【筹码搜集区】。

 

为了方便大家理解，我举个例子：倘若我们把上证指数的所有股票，想象成一共是10个筹码。

 

那么，过去之所以是熊市，是因为大部分筹码，处在被抛售的状态。卖家想把手中的筹码脱手的心情，比买家想要买入筹码的心情更加迫切。

 

当筹码的持有者，出于一种心理上，或者是物质上的压力，想要抛出他的筹码时，如果持币者并不十分着急去买，价格就会出现持续下跌。

 

如果持币者急切想买进股票，而持有筹码的人不急于卖出时，股价就会上涨。市场涨跌，一切都取决于当下的供与求。这个不难理解吧？

 

当然，下挫不会跌跌不休，跌到底部区域了，就开始有聪明资金抄底，搜集筹码。此刻，有朋友会有疑问，什么才是底部区域？

 

这里再讲N+1次，这次要记住哈～

 

底部区域，参考历史市盈率+反向指标。历史市盈率这个是网上查的，比如下图的上证指数的历史市盈率，年初是底部区域。

 

这里我要强调下，随着A股国际化、成熟化，鸡犬升天的60多倍市盈率可怕你是见不到了，所以可别傻等着60倍，再卖出。。

 

关于卖出，以后有空聊。总之反向指标，这个要多观察身边的人，在历史大底，最后一个多头都悲观了，差不多就见底了。

 

继续回到聪明资金抄底——搜集、锁定筹码。

 

当这10个筹码里面，有5个被搜集走，还有1个是套牢盘，那么这6个筹码，就是锁定筹码。比如外资，还有我们这种相对乐观的资金。

 

凭啥说锁定，对聪明资金来说，因为足够了解，短期哪怕是跌了，心理上和物质上都没有任何压力想去卖出。

 

这就是前面说的，知行合一的前提是格物致知。等得起、守得住。

 

当大部分筹码被锁定后，就会产生化学反应：市场的流动筹码变少了，能影响市场走势的，也就剩4个筹码。

 

当在阶段性利好出现的时候，持币者想急切买进股票，此刻，盘面只需要少数资金一推，就会出现一波中级反弹。

 

...

 

2450点-3200点的反弹，我们称之为熊转牛的第一阶段。但经历了长期的熊市，跌怕了，心理层面，大家都不相信市场了。

 

随着市场利好被消化，4个流动筹码看到盈利逐步被吞噬，有3个急着跑路，而场外的持币者一般只追涨，不买跌。。

 

市场流动筹码很少，能影响大盘走势的，就仅是那4个流动筹码。这4个里面，有3个想跑路，场外的人也不愿意进来，市场就会迅速回调。

今年一季度，2450点涨到3200点，后来又跌到了2700点。深层原因，其实就是少数流动筹码，和场外持币者的较量。

 

这个阶段的特征就是，波动剧烈，稍有一点坏消息，就会下跌。同时，流动筹码变少了，可以看到，下跌都是缩量的。

 

2450点-3200点这个区间，称之为筹码搜集区。那么3200点跌到-2700点这个区间，我们称之为犹豫期。

 

也就是这3个月市场所处的阶段。犹豫期里，市场波动剧烈，一点坏消息就跌，好消息就涨，还都是突发的，最容易打脸。

 

像坐过山车一样，上下震动，爽得很。只有等到市场的流动筹码，继续减少后，才会上涨。这其实就是洗盘的过程。。

 

等大部分意志不坚定的筹码，被洗出去了，只剩下坚定筹码，上涨就很简单了。场外资金入场，场内持股者又不想抛，只能哄抬股价了。

 

随着坏消息被充分消化后，这3个筹码，进一步被搜集锁定，市场就会悄然质变。最后决定市场涨跌的，从最初的10个筹码，变成了1个筹码。

 

再举个更具体的例子。。

 

把大盘比成一家公司，100亿的市值。

 

在经过一波上涨+洗盘后，有99亿被人搜集锁定了，那么还有1亿的资金筹码，所以要让这100亿市值的盘子涨，只需要大于1亿的资金。

 

所以，现在市场的要继续上涨，可以说是万事就具备，只差东风！

 

要看看外面是不是有大于1亿的资金，来买这个筹码。假如有2亿资金，来抢这1亿的筹码，那么就会上涨。

 

所以，犹豫期里，要沉住气，要稳住。

 

...

 

综上，关于什么时候来牛市？

 

2400点-3200点放量上涨，说明有大资金搜集筹码。而3200点-2700点的下跌是缩量的，且波动很大。

说明市场处在犹豫期，经过反复洗盘，流动筹码会逐渐变少。当下面两个因素出现扭转，市场就会突破。

股市波动的中期影响因素：心理和资金面。

 

第1，是心理因素。

 

一轮行情之所以上涨，都是传播出来的。那么，我们就要看在现在的犹豫期中，大家对市场的预期，是否都开始乐观了。

 

乐观的量化指标，就是「投机资金入场——打出赚钱效应」。如果有，那就是好事情。赚钱效应，因为这是影响股价的“社会心理学”范畴。

 

当人们在股市里赚钱了，自然就会去传播你的赚钱效应，那么就会有更多的资金入场，资金入场赚钱了，继续有新资金入场，形成正反馈。

 

这就是趋势形成的原理所在！这个阶段，看市场的赚钱效应能否持续和扩散，非常非常的重要，是大盘突破的关键。

 

这里有一条公式：【心理作用+资金=股价运行趋势】

 

第2，是资金因素。

 

资金对于股市，就像是氧气对于人，汽油对于飞机。没有资金，无论行情怎样看好，形势怎样乐观，经济如何进入繁荣期，股市都不可能涨。

 

资金是股票市场的生命之源。当市场流动筹码变得很少，洗盘完成，剩下就是等东风了：也就是外部资金入场助攻。

 

最近，外资、社保基金，还有传说中的楼市资金，都相继温润而至，消息面也开始转好，科技股概念等投机资金的赚钱效应，也逐渐激活和扩散，已经有点那个意思了。

 

...

 

过去近30年，A股都是牛短熊长，最主要是因为长期资金不足。大部分都是短期资金，大家都在炒股，不是投资。

 

而今年，从外资到社保基金等长期资金入市，生态变了，有些“高抛低吸”的同学发现，好股票跑了等回调，再也等不到合适的价格了。

 

我所理解的投资，就是一定要有长期视角和慷慨之心，不要把自己当成一个算计的人。

 

不要每天都去算哪里是精确底部，明天大盘涨几个点，有什么热点，这些小打小闹的行为，经常要亏钱，可能有时候赔不了钱，但也很难赚大钱。

 

一个赚大钱的投资者，往往都是在熊市中完成布局，而不是在牛市中追涨杀跌，迷失自我，最后碌碌无为。

 

对于我们来说，年初拿下的低价筹码，有足够安全边际，握住好公司，牛市来不来关系也不大。来了就赚大钱，晚点来也无所谓，无非就是以时间换空间。

我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获，一定会比那些努力做聪明事的人要多得多。当下的A股，一句话共勉：在犹豫期里，坚定做一个乐观者！

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