为什么正常的基金投资你上市时股权不想超5%？

正常的基金投资者通常不会想要在上市公司股份中拥有超过5%的股权，主要原因有以下几点：

1. 风险控制

拥有过多的股权意味着对公司运营的影响力增大，但同时也增加了投资者的风险。如果公司出现经营不善或者其他问题导致股价下跌，持有较大股权的投资者将承受更大的损失。因此，基金投资者通常会控制持有的股权比例，以保障投资组合的风险可控。

2. 避免敌意收购

如果拥有较高的股权比例，就容易成为其他投资者和对手收购的目标。当公司持有者拒绝收购的时候，收购方可能会寻求其他投资者的支持，导致未经意愿地卷入被敌意收购的情况。为了避免这种情况，基金投资者通常会将自己的持股比例控制在一定范围内，避免成为收购的目标。

3. 保持投资者影响力

如果基金投资者拥有过多的股权，就会影响其他外部投资者对公司的评价和决策。如果其他投资者对公司的投资潜力有所怀疑，就会担心这些持股者会对公司产生不好的影响，从而减缓他们的投资意愿。因此，对于基金投资者来说，通常会将自己的股权控制在一定的范围内，以保持自己在市场上的影响力，而不会因为拥有太高的股权比例而影响到其他投资者的决策。

4. 收益优化

虽然一些公司的股权也许能够带来高额的收益，但是掌握太多公司的股份往往会使得收益逐渐变得较为稀薄。因此，尽管拥有高比例股权的投资者运营公司或对其进行改良，能够带来大量附加价值和收益，但是在效益最大化的情况下，基金投资者仍倾向于将持有股权的比例控制在一个合适的范围内。

总之，基金投资者通常将持有股权比例控制在5%以内，一方面是为了降低自身的风险，另一方面也是为了避免影响其他投资者的投资决策，同时优化投资组合的收益。