在本周二“意外”上调存款准备金率后,周四央行又给市场一个“意外”:把三月央行票据的发行利率上调了8.2个基点。这一举动被市场普遍理解为加息前的预兆。
昨天,央行在公开市场以10亿元地量发行三月央行票据,结果发行利率由2.9168%上升至2.9985%,上涨了近8.2个基点。此前,三月央票发行利率曾在2.9168%这一平台连续保持十周不变,这个利率恰好是央行于4月份加息后所形成的。
市场很快将周四公开市场操作结果与加息联系在一起。一位银行间交易员表示,此次三月央票地量发行,以往地量发行意味着央行欲保持利率稳定。因此,三月央票利率的陡然升高,很容易使市场联想到央行下一步可能要加息。
从当天的市场表现来看,受近期流动性收紧的冲击,债券收益率早已大幅度上升,完全能覆盖一次加息带来的影响。因此,当天现券市场的反应并不激烈,只是机构的交易行为仍然谨慎。
央票发行利率上升是否意味着基准利率必然提升?
在公开市场操作的历史上,也曾多次出现过央行主动提高央票发行利率而并未加息的情况。其背景多数在于,央票一、二级市场利率大幅度倒挂,致使央票失去吸引力,公开市场回笼功能边缘化。比如去年5月至6月间,以及今年3月间,央行曾多次上调央票发行利率,并成功扩大央票发行量。(焦点关注>>>CPI公布后存准率立提 央行货币政策指向哪里)
而眼下,央票又面临严重的一、二级市场倒挂局面。在发行利率调升后,昨天三月央票一、二级倒挂幅度仍高达近100个基点;一年央票则约为35基点左右。从这个角度来看,央行如果有意通过公开市场加大回笼力度,的确有必要提高发行利率水平。但是,机构分析,如果要使一年央票更具吸引力,则其利率应上升至3.4%至3.5%,如此将超出目前一年定存利率水平15至25个基点。
不可否认的是,种种信息显示当前紧缩措施并未放松,而是存有持续加码的可能。本周二,未等资金利率回落,央行便“迫不及待”提准;最新公布的5月经济数据显示,目前通胀压力居高不下,未来很可能进一步上升。在《中国金融稳定报告2011》中,央行又再度重申,要把稳定价格总水平放在更加突出的位置。那么,除了数量化手段外,央行会否再度使用价格手段?对投资者来说,这个周末又要“忐忑”一回。
——————————————
加息预期再度升温 沪指破底近在眼前
捆起手来让人捉住,这叫什么?叫束手就擒。昨日上证综指多方就毫无还手之力,束手就擒,连一点象征性反抗都看不到。在强烈的加息预期下,上证综指最终大跌41.15点,收于2664.28点,跌幅1.52%。目前,其距年内低点2661.45点仅一步之遥。分析人士指出,由于机构对周末央行或宣布加息的恐惧加重,大盘今日极可能创出年内新低。反弹只能是加息之后的期待了。
亚太股市全线收低
昨日,印度央行宣布加息25个基点,上调回购利率25个基点至7.50%,同时上调逆回购利率25个基点至6.50%。此次加息,是印度近16个月来第10次加息。加息的主因是该国5月通货膨胀率达9.06%,涨幅大超市场预期。
受印度宣布加息的消息影响,昨日恒生指数大幅低开近300点,最终大跌390.66点,以21953.11点报收,跌幅高达1.75%,创出2010年9月以来的新低。除中国香港股市外,亚太主要股市也全线下挫,其中,日经指数大跌1.7%、中国台北加权指数跌幅2%。另外,韩国综指跌幅1.91%,澳交所普通股指数也下跌1.91%。
分析人士指出,印度加息使我国A股市场对央行加息预期进一步提升。本周上调存准率的宣布时点出人意料,那么也不排除本周末就宣布加息的可能。昨日,央行在公开市场发行了10亿元3月期央票,发行利率跳升8.17个基点,达到2.9985%,这也对市场发出了明显信号。
期指空头未现减仓
昨日沪深股市大幅跳空低开,大盘直接站在2700点下方展开低位震荡走势。两市各板块几乎全线飘绿,九成个股下跌。最终,上证综指大跌41.15点,以2664.28点报收,逼近1月25日创下的年内低点2661.45点。上证综指从1月25日2661.45点的低点到4月18日3067.46的高点,间隔51个交易日;从4月18日的高点到昨日跳空下跌,间隔40个交易日。有市场人士认为,牛市特征是急跌慢涨,熊市则是急涨慢跌,而本轮调整虽暂不能以熊市看待,但已下跌了较长时间,投资者不可轻视。
值得注意的是,在股指期货市场上,各合约虽在不断下跌,空头却未见收手。主力合约IF1106最后交易日前加速移仓,但仍剩10634手,高于以往交割日的头寸,预计交割日带来的波动会略大于以往;从IF1107合约昨日表现看,收盘报2928点,下跌35.6点,略跌破前期2929点低点。同时,在IF1107合约指数创出新低的情况下,持仓量却增加7365手,空头也未现减仓动作,其后多空双方争夺将异常激烈,股指震荡幅度或进一步加大。
分析师:破位下跌或难免
经过昨日大跌之后,上证综指下行趋势明显,年内低点2661.45点即将面临考验。此时,投资者十分关心后市会不会再创新低,继续向下空间有多大?
湘财证券分析师祁大鹏认为,从大盘技术形态看,昨日的一根中阴线破坏了大盘近两周来构筑的阶段性底部形态。就后市而言,大盘很有可能继续向下探底。国泰君安中期策略报告更表示,2011年下半年股市会在一片悲观中确认底部。
联系客服