![](http://image109.360doc.cn/DownloadImg/2023/10/1313/273742973_1_20231013014710538.png)
作者 l 一帆
蔚来手机已在近日发布,旗舰定位,价格不菲,最大的特色是与汽车互联,可取代车钥匙,并有不少车辆控制功能。
按照蔚来创始人李斌的想法,近期蔚来发布的手机产品将有力增加蔚来汽车竞争力。事实上,蔚来也确实需要一些噱头来提升汽车销量。
只是从市场反馈来看,相比手机,降价似乎对销量的提振更为明显。
数据显示,今年前8个月,蔚来全系车型累计交付94352辆,其中8月单月共交付19329辆,尽管相比7月下降5.5%,却同比大增81%。
阶段性来看,今年4月、5月蔚来销量表现平平,仅分别交付6658辆和6155辆,不过在新一代ES6于5月下旬上市后,蔚来销量迎来大幅提升。
6月,蔚来共交付10707辆,7月交付量则近乎翻倍达到20462辆。
![](http://image109.360doc.cn/DownloadImg/2023/10/1313/273742973_2_20231013014710710.png)
图片来源:太平洋汽车统计
此轮销量回升,新款ES6贡献不小,但从根本来看,还是价格驱动。
6月,蔚来宣布旗下全系车型起售价下调3万,取消免费换电和车价捆绑,还推出限时权益,蔚来销量随之拉升,并在7月突破2万辆交付。
不过,在电动车企价格内卷加剧,各家车企加量减价的趋势性策略下,蔚来的降价策略似乎并不具备持续性价值。
困扰在蔚来头顶的经营困局仍无法宣告解除,如今,蔚来手机终于发布,只是从整个市场现状来看,手机业务恐难扭转蔚来当下的经营困局。
蔚来的经营困局
从产品架构来看,蔚来目前主要有ET轿车、EC轿跑和ES SUV三大系列,热销车型为SUV ES6和轿车ET5,产品定价在29-60万区间。
理想状态下,随着持续性的销量增长,叠加高客单价蔚来实现盈利只是时间问题,但从其业绩表现来看,2022年蔚来实现营收492.7亿元,同比增长36.3%,但同期归母净利润则亏损145.6亿元,较2021年亏损规模进一步扩大。
今年仅上半年,蔚来归母净利润亏损金额便达到109.3亿元,同比负增长近140%,照此趋势,蔚来全年亏损或较2022年再度扩大。
盈利危机及现金流问题仍是目前蔚来所面临的核心问题。
而且从蔚来的现金流表现来看,主张全栈自研的蔚来在研发层面的持续性高额投入,让其今年仅上半年的经营性现金流净额减少了116亿元,整体现金及现金等价物减少了71.86亿元。
也就是说到目前为止,蔚来除了车越卖越亏,现金流消耗也是相当巨大。
从蔚来的成本结构来看,2022年蔚来研发及营销费用双双突破百亿,分别达到108.4亿元和105.4亿元。
![](http://image109.360doc.cn/DownloadImg/2023/10/1313/273742973_3_20231013014710866.png)
图片来源:东方财富
其背后反映出两点问题:
一是蔚来整体营销压力明显,市场拓展之际营销支出增幅巨大,经营压力越发明显。
二是蔚来从智驾、芯片、电池、座舱、电驱、换电站、座椅、空悬等几乎涉及整车产业链的全栈自研,让其研发投入随着规模增长而同步攀升。
叠加蔚来在销售端不温不火,难以实现持续性的高量增长,入不敷出或成为蔚来如今的真实写照。
今年5月,更有消息称蔚来正在召开资金统筹会议,让市场对蔚来的现金流问题更加担忧。
早在2019年,蔚来曾陷入经营泥沼,为此,蔚来多次召开类似会议商讨业务资金分配,腾挪资源。尽管蔚来层面对此表示否认,但空穴不来风,蔚来经营压力可见一斑。
不过也有好消息,今年6月,蔚来官宣获得一笔来自阿布扎比投资机构的约53亿元人民币投资,蔚来的现金流算是得到短暂的缓解。
不过,据接近交易的人士透露,这笔融资没有想象中容易,阿布扎比希望占到更多份额,而蔚来不想稀释太多,是腾讯出让了一笔老股,“尽快促成交易,让钱进来。”
回本溯源,蔚来时下所面临的主要问题或许不在于何时盈利,而是如何减少亏损,这也是盈利前提。
只是从蔚来的布局策略来看,全栈自研不仅需要大量投入,更需要时间培育。参照比亚迪、特斯拉发展逻辑,全栈自研从长线来看在供应链体系完成搭建并走向成熟后,只要市场端保持一个持续性的增长,最终将实现盈利,并展现出更高经营质量和护城河。
但此一时彼一时,蔚来所面临的市场环境、行业格局等现实情况,与早期几乎没有竞争对手的比亚迪、特斯拉相比,已经不可同日而语。如今新能源市场更加讲究高效的资源整合,相比毛利表现的提升,大家更在乎规模上的增长和成本方面的压降,已经实现盈利的理想便是最好的案例。
当然,需要指出的是,这里并非是对蔚来的全盘否定,只是现实情况难以给到蔚来理想状态下的发育环境。如今,蔚来又开始布局手机业务,不仅将增加研发支持,也难以在这个已近饱和的手机市场,为蔚来带来溢出价值。
蔚来的手机业务或为伪概念
从蔚来手机研发初衷来看,李斌的目的是为了完成蔚来车机闭环,让用户获得更好的产品体验。
李斌曾表示,蔚来目前大部分用户使用苹果手机,但苹果此前未开放UWB定位技术,若苹果一直不开放这一接口,蔚来的数字钥匙就很难落地。即便是开放的安卓系统,各手机厂商的清缓存等软件会在后台将车钥匙功能“杀掉”,而车企为了给车钥匙“保活”,不得不向手机厂商交钱,也会做多经营成本。
这也是催化李斌造手机的原因之一,但这类技术问题难以成为蔚来手机的核心竞争力。
一方面,苹果目前已经开始放开UWB接口,不少车企已经提交申请等待审批;
另一方面,如今手机行业内卷程度远甚电动汽车,因此不排除手机厂商为了用户而放开对汽车厂商的限制。
从这方面来看,李斌造手机的逻辑似乎正成为一个伪概念,从这方面来看,蔚来若想指望手机业务翻盘,难度不小。毕竟造手机的小米已经下场造车,逆逻辑而行的蔚来正在卷入另一场红海。
对于蔚来的手机业务,更像是赶鸭子上架后的不得已而为之,而从更长远来看,蔚来所能够期待的,仍旧是汽车业务。
声明:本文仅作为知识分享,只为传递更多信息!本文不构成任何投资建议,任何人据此做出投资决策,风险自担。