股债收益率模型
也称作“全A-国债模型”,核心来自于格雷厄姆指数。
【格雷厄姆:我希望股票投资的盈利收益率能够达到利率的两倍。我制定了选股标准的两个上限。即使利率低于5%,市盈率最高上限倍数仍为10倍。另一个市盈率最高上限倍数是7倍,即使现在的AAA评级债券超过7%。因此,一般来说,我买入股票的时点是在股票盈利收益率将会达到AAA评级债券利率两倍的时候,最高市盈率倍数在7倍到10倍之间。我的研究就是基于这一标准形成的。】
我们先看一下模型的回测:
再看一下全A收益率中位数和十年期国债收益率的结果:
再看一下沪深300收益率加权平均和十年期国债收益率的结果:
再看一下沪深300收益率中位数和十年期国债收益率的结果:
第一个,
(1/全A滚动市盈率)/十年期国开债收益率,
当1.8倍的时候介入股市,当1倍的时候远离股市。
第二个,
(1/全A市盈率中位数) -十年期国债收益率,
我比较喜欢用的也是这个,
简单不?
简单。
能做到不?
不能。
为啥?
人性的弱点。
想减肥不?
想。
每天不吃晚饭,每天保持1小时的有氧运动,能做到不?
不能。
为啥?
人性的弱点。
(韭菜的成长,第二节,完。)
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