【数据系列】
按照市值大小、市净率大小将股票五等分：市值最小的20%股票定义为小市值，市值最大的20%股票定义为大市值；市净率最低的20%股票定义为价值股，市净率最高的20%定义为成长股。1926-2021年、2006-2021年各组股票收益率如下表。
可以看到1926年以来，各市值分组中价值股表现均较好。但最近15年来，价值股的表现并不好，只有小盘价值股仍能跑赢。
由于市值小、成交额小，错误定价对小盘股的影响会更大。因为关注的人少，小盘价值股可能长期偏离内在价值；小盘成长股因为波动率大反而关注的人更多。
价值投资运用在小市值公司中比在大市值公司中更有效。小市值股票叠加价值因子比叠加成长因子更好。
$天弘沪深300ETF联接A(F000961)$ $南方中证500ETF联接(F160119)$ $广发纳斯达克100指数(F270042)$
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