2月12日下午消息，沪深交易所今日正式发布通知，融资融券初期试点标的证券名单分别与深证成指和上证50指数成份股范围相同。券商可根据市场情况及自身条件在此范围内确定提供给客户的名单。
沪深两所12日正式发布《关于融资融券业务试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券范围的通知》，就试点初期标的证券名单与可充抵保证金证券(担保品)的范围、折算率及相关事项做了明确规定，这标志着我国融资融券业务的推出步伐进一步加快。
据两所有关负责人介绍，标的证券与担保品范围的确定是融资融券业务管理的核心之一。试点初期，交易所从有效控制市场风险的角度出发，根据“从严到宽、从少到多、逐步扩大”的原则，同时兼顾业务试点的需要，审慎确定标的证券的名单和担保品范围。
确定融资融券标的证券名单
此次公布的标的证券名单分别与深证成指和上证50指数成份股范围相同，主要是考虑指数大盘股市值相对较大、流动性较好及波动性较小等为选择标准，符合作为融资、融券标的证券的要求。此外，考虑到近年来市场已发生较大变化，特别是股改后进入流通的股份大幅增加等情况，两所对2006年发布的《融资融券交易试点实施细则》中关于标的证券的选择标准依照有关规定做了微调，确保能够使更适合开展融资融券业务的大盘股票进入标的证券范围。
设置不同折算率严控风险
两所负责人表示，在试点初期担保品范围虽然规定得较宽，但交易所通过设置了不同的折算率来严格控制风险。例如，对价格波动相对较小的债券、基金与价格波动相对较大的股票，实行有较大差异的折算率；ST股票、暂停上市股票和权证等高风险品种不宜作为担保品使用，因此在折算率上规定为零。
券商可在名单内自行确定标的
两所负责人还特别提醒投资者，交易所公布的标的证券范围并不一定就是投资者在证券公司可以进行融资或融券交易的标的范围。每个证券公司可以根据市场情况及自身条件，在交易所公布的标的证券范围内，确定实际可提供给客户的融资、融券标的证券名单。
每只担保品证券在计算充抵保证金价值时的具体折算率，也将会由各家券商根据其对上市公司的分析及二级市场交易风险的判断等因素来最终确定，投资者应在融资融券交易前通过证券公司详细了解具体情况。
交易所严格监控融资融券交易
最后两所负责人强调，融资融券业务的开展将对完善市场交易机制、促进市场稳定发展具有积极的意义。但是，该项业务本身具有一定的操作风险，特别是当标的证券所属上市公司发生重大变故或业务调整时，都可能对融资融券带来影响。
为此，交易所制定了相关的风险控制措施，包括将被实行特别处理和暂停上市股票及时调整出标的证券名单，每日披露融资、融券交易信息，对融资融券余额过大的股票采取规模控制等。同时，将对融资融券交易活动实施更严格的实时监控，对交易中出现严重异常的股票采取暂停融资融券交易等。投资者在从事融资融券交易前切记要熟悉相关规则和要求，充分了解融资融券业务可能存在的风险。
融资融券试点标的证券名单
| 序号 | 上证50指数成份股 | |
| 证券代码 | 证券简称 | |
| 1 | 600000 | 浦发银行 |
| 2 | 600005 | 武钢股份 |
| 3 | 600015 | 华夏银行 |
| 4 | 600016 | 民生银行 |
| 5 | 600018 | 上港集团 |
| 6 | 600019 | 宝钢股份 |
| 7 | 600028 | 中国石化 |
| 8 | 600029 | 南方航空 |
| 9 | 600030 | 中信证券 |
| 10 | 600036 | 招商银行 |
| 11 | 600048 | 保利地产 |
| 12 | 600050 | 中国联通 |
| 13 | 600089 | 特变电工 |
| 14 | 600104 | 上海汽车 |
| 15 | 600320 | 振华重工 |
| 16 | 600362 | 江西铜业 |
| 17 | 600383 | 金地集团 |
| 18 | 600489 | 中金黄金 |
| 19 | 600519 | 贵州茅台 |
| 20 | 600547 | 山东黄金 |
| 21 | 600550 | 天威保变 |
| 22 | 600598 | 北大荒 |
| 23 | 600739 | 辽宁成大 |
| 24 | 600795 | 国电电力 |
| 25 | 600837 | 海通证券 |
| 26 | 600900 | 长江电力 |
| 27 | 601006 | 大秦铁路 |
| 28 | 601088 | 中国神华 |
| 29 | 601111 | 中国国航 |
| 30 | 601166 | 兴业银行 |
| 31 | 601168 | 西部矿业 |
| 32 | 601169 | 北京银行 |
| 33 | 601186 | 中国铁建 |
| 34 | 601318 | 中国平安 |
| 35 | 601328 | 交通银行 |
| 36 | 601390 | 中国中铁 |
| 37 | 601398 | 工商银行 |
| 38 | 601600 | 中国铝业 |
| 39 | 601601 | 中国太保 |
| 40 | 601628 | 中国人寿 |
| 41 | 601668 | 中国建筑 |
| 42 | 601727 | 上海电气 |
| 43 | 601766 | 中国南车 |
| 44 | 601857 | 中国石油 |
| 45 | 601898 | 中煤能源 |
| 46 | 601899 | 紫金矿业 |
| 47 | 601919 | 中国远洋 |
| 48 | 601939 | 建设银行 |
| 49 | 601958 | 金钼股份 |
| 50 | 601988 | 中国银行 |
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| 序号 | 深证成指指数成份股 | |
| 证券代码 | 证券简称 | |
| 1 | 000001 | 深发展A |
| 2 | 000002 | 万 科A |
| 3 | 000024 | 招商地产 |
| 4 | 000027 | 深圳能源 |
| 5 | 000039 | 中集集团 |
| 6 | 000060 | 中金岭南 |
| 7 | 000063 | 中兴通讯 |
| 8 | 000069 | 华侨城A |
| 9 | 000157 | 中联重科 |
| 10 | 000338 | 潍柴动力 |
| 11 | 000402 | 金 融 街 |
| 12 | 000527 | 美的电器 |
| 13 | 000538 | 云南白药 |
| 14 | 000562 | 宏源证券 |
| 15 | 000568 | 泸州老窖 |
| 16 | 000623 | 吉林敖东 |
| 17 | 000630 | 铜陵有色 |
| 18 | 000651 | 格力电器 |
| 19 | 000652 | 泰达股份 |
| 20 | 000709 | 河北钢铁 |
| 21 | 000729 | 燕京啤酒 |
| 22 | 000768 | 西飞国际 |
| 23 | 000783 | 长江证券 |
| 24 | 000792 | 盐湖钾肥 |
| 25 | 000800 | 一汽轿车 |
| 26 | 000825 | 太钢不锈 |
| 27 | 000839 | 中信国安 |
| 28 | 000858 | 五 粮 液 |
| 29 | 000878 | 云南铜业 |
| 30 | 000895 | 双汇发展 |
| 31 | 000898 | 鞍钢股份 |
| 32 | 000932 | 华菱钢铁 |
| 33 | 000933 | 神火股份 |
| 34 | 000937 | 冀中能源 |
| 35 | 000960 | 锡业股份 |
| 36 | 000983 | 西山煤电 |
| 37 | 002007 | 华兰生物 |
| 38 | 002024 | 苏宁电器 |
| 39 | 002142 | 宁波银行 |
| 40 | 002202 | 金风科技 |
融资融券可充抵保证金证券范围和折算率
| 可充抵保证金证券品种 | 折算率 | |
| A股 | 上证180指数成份股 | 不超过70% |
| 非上证180指数成份股 | 不超过65% | |
| 深证100指数成份股 | 不超过70% | |
| 非深证100指数成份股 | 不超过65% | |
| 被实行特别处理和暂停上市的A股 | 0% | |
| 基金 | 交易所交易型开放式指数基金（ETF） | 不超过90% |
| 其他上市基金 | 不超过80% | |
| 债券 | 国债 | 不超过95% |
| 其他上市债券 | 不超过80% | |
| 权证 | 权证 | 0% |
附件：融资融券知识：投资者如何进行融资融券交易
2010年02月08日18:38上海证券交易所
一、什么是融资交易
融资交易是指，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融（借）入一定数量的资金买入股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金或者可充抵保证金的证券。证券公司向投资者进行授信后，投资者可以在授信额度内买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。投资者信用账户内融资买入的证券及其他资金证券，整体作为其对证券公司所负债务的担保物。
融资交易为投资者提供了一种新的交易方式。如果证券价格符合投资者预期上涨，融入资金购买证券，而后通过以较高价格卖出证券归还欠款能放大盈利；如果证券价格不符合投资者预期，股价下跌，融入资金购买证券，而后卖出证券归还欠款后亏损将被放大。因此融资交易是一种杠杆交易，能放大投资者的盈利或者亏损，参与融资融券交易要求投资者有较强的证券研究能力和风险承受能力。
二、融资交易特点
1、融资标的证券
可供融资买入的证券品种，称为融资标的证券。沪、深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定，融资标的证券品种可以是在交易所上市的股票、证券投资基金、债券及其他证券。沪深证券交易所将按照规定确定融资标的证券名单，证券公司可在交易所公布的融资标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整，投资者仅可在此范围内融资买入。
2、融资保证金比例
融资保证金比例是指，投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%。沪深交易所规定，融资保证金比例不得低于50%。
3、融资债务偿还
投资者可通过直接还款、卖券还款两种方式偿还融资负债。直接还款是指，投资者在信用资金账户内存入资金，通过融资融券交易系统中“直接还款”指令偿还融资债务，结算时该资金直接划转至证券公司融资专用资金账户的一种还款方式。卖券还款是指，投资者通过其信用证券账户选择“卖券还款”的交易指令进行证券卖出，结算时该资金直接划转至证券公司融资专用资金账户的一种还款方式。
4、融资交易应注意的二个风险
（1）投资者在从事融资交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率，投资者的融资成本将增加。
（2）投资者在从事融资交易期间，如果发生融资标的证券范围调整、标的证券暂停上市或终止上市等情况，投资者可能被证券公司要求提前了结融资交易并可能因此带来损失。
三、如何进行第一笔融资买入交易
投资者在理解了上述知识后，即可以尝试融资交易。那么第一笔融资买入交易如何进行呢？以下通过一个案例进行说明。
投资者小张信用账户中有现金100万元作为保证金，经分析判断后，选定证券A进行融资买入，融资保证金比例为50%。在不考虑佣金和其他交易费用的情况下，小张可融资的最大金额为200万元（100万元÷50%=200万元）。证券A的最近成交价为5元/股，小张以自有资金100万和融资200万共300万元以5元/股价格发出买入交易委托，可买入的最大数量为60万股（300万元÷5元/股=60万股）。
上述委托成交后，小张信用账户内保证金已全部占用，不能再进行新的融资或融券交易。当日结算时证券公司垫付200万元以完成交收，所得股票A共60万股划入证券公司客户信用交易担保证券帐户，并在小张信用证券账户中做明细记载。
至此小张与证券公司建立了债权债务关系，若该证券当日的收盘价为5元/股，则账户维持担保比例为150%(资产300万元÷负债200万元=150%)。
（1）买入证券A出现连续上涨
如果第二天证券A价格上涨，收盘价到5.4元/股，资产为324万元（60万股×5.4元/股=324万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为164%（投资者账户浮盈24万元）。
如果第三天证券A价格继续上涨，收盘价到5.8元/股，资产为348万元（60万股×5.8元/股=348万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为174%（投资者账户浮盈48万）。
（2）买入证券A出现连续下跌
如果第二天证券A价格下跌，收盘价到4.5元/股，资产为270万元（60万股×4.5元/股=270万元），融资负债仍为200万元，维持担保比例为135%（投资者账户浮盈-30万元）。
如果第三天证券A价格继续下跌，收盘价到4.1元/股，资产为246万元（60万股×4.1元/股=246万元），融资负债仍为200万元，账户维持担保比例为123%（投资者浮盈-54万元），低于130%，此时小张应该采取卖券还款、增加保证金等方式来提高维持担保比例，否则证券公司为了控制风险，可以根据合同进行强制平仓，了结全部或部分债权债务关系。
（3）偿还融资债务
在第二种情况下，假定小张第四天准备采取卖券还款方式全部偿还债务200万元，如果此时证券A价格为4.0元/股，小张需以该价格委托卖出（或卖券还款）50万股证券A，上述委托成交后，当日结算时证券公司收回融资债务200万元，该笔融资买入即已结清。此时小张信用证券账户尚余10万股证券A，市值为40万元。
以上案例提醒投资者，在融资买入时应注意：融资交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，投资者需要有较强的风险控制能力和承受能力。
来源：上交所投资者教育网站
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