一连串股市新政出台，是中国未来市场健康的根基。
对于未来证券市场，笔者有三大隐忧，这些隐忧是埋在证券市场的定时炸弹。如果去除三大隐忧，则中国证券市场有了真正的立足根基，否则未来市场依然有可能异化为宏观经济的工具与权贵的乐园。
*ST大地式的公司在地方保护伞下存活，将使股市改革面对地方势力的挑战。
在市场上没有比原先的绿大地更假的公司，罪案昭彰。2010年3月17日，绿大地公司因涉嫌信息披露违规被中国证券监督管理委员会立案调查，目前尚未收到中国证券监督管理委员会相应的处罚决定。
绿大地案件仍处于法律诉讼阶段。2011年8月17日，绿大地公司收到昆明市检察机关《起诉书》（以下简称“前起诉书”），2011年12月2日，绿大地公司收到昆明市官渡区人民法院《刑事判决书》，判决绿大地公司犯欺诈发行股票罪，判处罚金人民币400万元。该判决结果被检察院抗诉，2012年1月31日，公司收到昆明市人民检察院《刑事抗诉书》，对云南省昆明市官渡区人民法院判决书提出抗诉。2012年3月29日，绿大地公司收到《云南省昆明市中级人民法院刑事裁定书》，撤销云南省昆明市官渡区人民法院(2011)官刑一初字第367号刑事判决，发回原审昆明市官渡区人民法院重新审理。2012年5月2日，公司收到《云南省昆明市中级人民法院刑事案件一审传票》[二〇一二年度昆刑一初字第73号]。公司涉嫌欺诈发行股票罪、违规披露重要信息罪、伪造金融票证罪、故意销毁会计凭证罪一案，将于2012年5月7日9时30分在云南省昆明市中级人民法院第二法庭开庭审理。
绿大地造假事实确凿，却受到地方保护。一审判决畸轻，以致全国哗然，而后云南国资进入，让问题更加复杂。今年2月14日，绿大地宣布云投集团正式成为其实际控制人。为收购何学葵持有绿大地的3000万股股权，云投集团共支付真金白银2.748亿元，绿大地前后总共获得1.205亿元净现金，其中7011.40万元用于夯实经法院判决认定的、绿大地上市前虚增的资产；5039.23万元为何学葵无息借给绿大地用于补充流动性的资金，借款日期至2014年3月16日。ST大地退市，国资流失；不退市，市场信用扫地。
ST大地二审结果，以及ST大地的结局，将是退市制度的试金石。
某些假蓝筹在借口行业重要性下存活，以人民利益的名义圈钱，将使股市在拯救经济的堂皇名义下被扭曲。
市场总归会回归核心价值。最近股市接连涨停的某些股，只会引发投资者对政策更狂热的追捧，上市以来累计涨幅高达90%以上。又如，金融改革刚刚破题，市场便狂炒金改股，其中浙江东日、金丰投资一季度净利润双双下滑64.82%、37.1%，却因为金改概念涨势惊人，5月2日，浙江东日复牌后跌停，金丰投资复牌则下跌2.64%。现在很多公司憋着一股劲想要投资金改区的银行、金融公司等，试图坐收数倍之利，这哪里是鼓励实体主业投资，对中国金融改革更无半点益处，游资进入某些行业往往会毁了某些行业，游资四处横行，中国的股票市场也就可想而知。
当钢铁房地产等基础行业利润、投资增速大幅下滑时，鸡毛可以一时飞上天，但必须等货币东风。现在股市上升，并非经济有了根本性转折，而是市场预期发生了变化，投资者期待着更多的利好政策出台，期盼着下调存款准备金率，期盼着下调印花税，已不屑于分析行业与公司基本面。政策爱护股市，以拯救经济的美好名义托市，真假蓝筹也就难以区分。几年好业绩，不如一个好政策。
最后，政策一直以来较为软弱的执行力度，与投机文化，会加剧政策漏洞。
退市制度、不支持借壳上市的明确态度，沉重打击垃圾股。截至5月2日收盘，ST概念板块下跌3.61%，129只ST股中有共61只ST概念股跌停，只有14只ST股保持不跌。同日，上证和深证指数收盘分别上涨1.76%、2.40%。自4月20日之后的7个交易日，ST概念板块下跌8.49%。
在退市制度中仍有漏洞，使ST股出现分化，一些无名义、无背景的ST股出局，而另一些ST股成为黑马。如上交所的退市制度增加净资产指标：本所（上交所）上市公司最近一年年末净资产为负数的，对其股票实施退市风险警示；最近两年年末净资产均为负数的，其股票应终止上市。同时采用创业板颇受好评的一项政策，上市公司因净资产指标被予以退市风险警示，或者因净利润指标被暂停上市后，其后一年扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负数的，其股票应终止上市。如果某些重要公司在第一年就玩弄非经常性损益的粉饰把戏，该如何应对？而对于造假上市，已经圈到大笔钱的，又该如何保障投资者的利益？
本轮股票市场改革具公正之光，在改革的过程中试图重塑投资价值与文化，但是，千万不要以为改革会一蹴而就，以往股改的类别表决制，如此因地制宜的制度未能坚持。这次改革没有回头箭，必须严防股市不死鸟改头换面，借各种冠冕堂皇的名义卷土重来。叶檀
