被称作虎年首只湘股的军信股份，全名为湖南军信环保股份有限公司，股票代码：301109，4月13日正式亮相深圳证券交易所，不仅破发，且连续三个交易日下跌，股价也由发行价34.81元下跌到4月15日的27.23元，下跌了21.77%。也就是说，所有中签军信股份的股民，如果没有抛售的话，三天时间，已经亏掉了3800元。
考虑到军信股份股价并不是很高，不是70元、80元的高价股，否则，亏损额会更大，中签的股民会更加对新股定价充满质疑，对证券交易机构在新股定价方面的政策表示怀疑，对监管能力产生不信任。因为，近一段时间以来，新股破发，似乎已经回到了过去被迫暂停新股发行时的状态。此前的“闭眼躺赚”已经转变成“睁眼躺亏”，新股中签，大有睁着眼睛吃老鼠药的感觉。
如果新股发行到了如此地步，受伤害的，恐怕不只是新股中签者，还有市场，有证券交易机构和监管机构的公信力。因为，支持企业上市，尤其是实体企业上市，方向是正确的，也是应当大力支持的。但是，决不能割股民韭菜，不能不顾股民利益。如果有一天，把股民的心伤透了，要想追回来，可不那么容易。到时候，别说发行新股，市场也会陷入一片混乱。必须看到的一个事实是，放弃新股，已经成为许多投资者的一个选择，这其中，不乏一些机构投资者，对新股也是“敬而远之”，一些普通投资者，则清空了账户上的现金，而是根据新股的具体情况再确定是否确认。
新股发行，确实对投资者产生了比较大的伤害。就像军信股份一样，不仅是今年湖南的首家上市公司，还是环保概念，而且市盈率也略低于行业市盈率，可是，仍然破发，且连续三个交易日下跌，从上市到现在，盘面上没有出现过一秒钟的“红色”，真正是“环保”概念。与长沙市市长亲自到交易所敲钟有点格格不入啊。
有分析认为，新股频频破发，投资者也要改变传统的思维定式，在新股选择上，更加关注企业基本面。这样的分析，显然有点想当然。新股发行，就要投资者注意其基本面，就要认真选择，是不是有点说不通。既然基本面不好，让其发行股票干什么？如果像国外资本市场一样，没有门槛，哪家企业都能上市，那新股发行价格总该由管理机构把关吧，总不能随意定价吧。如果企业可以随意定价，岂不是挖坑给投资者跳，是有意坑害投资者吗？
虽然说新股发行不都是“躺着赚钱”，但至少不该出现一半以上的新股都破发，且破发的幅度超过20%、30%，甚至更高吧，不该上市以后连续多天下跌吧。如果这样，那问题到底出在哪里呢？是企业原本就不具备上市条件还是新股定价过高，甚至是财务存在虚假现象呢？是赚是亏，应当给投资者一个说得过去的理由吧。购买其他股票，亏了赚了，都应当由投资者自己负责，那是他们的自主选择。新股中签，则不完全是投资者的责任，管理机构到底如何履行管理职责的，企业对股价的设置，管理机构是如何评判的，为什么设置出这么多的破发股，应当不只是企业的问题，也说明监管失控，管理失位了，近年来加大对市场监管的工作似乎又有点松懈了。
也有分析认为，新股频频破发，与当前的市场行情不好有一定关系。显然，这也是把话说反了，把道理讲歪了。要知道，越是市场行情不好，越需要通过发行一些新股来提振投资者信心，让投资者能够从新股发行的“赚钱”中看到希望，而不是用新股发行破发来进一步加大市场的恐慌，让投资者更加恐惧市场。如果这样，岂不会让市场更加低迷、更加没有方向。
出现新股频频破发的真正原因，是定价太高、市盈率太高、募集资金太多，让投资者对新股的“吃相”感到害怕、感到恐惧，继而不敢去触碰。没人敢碰的新股，自然也就失去了温度，从而一个个变成冰冷的“炸弹”，让投资者连被炸死的冲动也没有，而是在冷漠中被炸死。
所以，管理层应当对当前的新股发行好好反思一下，看看到底问题出在哪里，为什么新股会频频破发，要不要暂停新股发行。至少，要对新股定价做出调整，对新股发行的募集资金总量做出调整，不能再任凭破发成为新股发行的常态。新股还是要让投资者有点赚头、有点盼头，让投资者愿意打新股，从而吸引更多的人进入资本市场，支撑资本市场的发展。否则，直接融资的渠道会更少，企业融资成本居高不下的现象也难以改变。
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