诺亚财富：港股投资性价比凸显

　　从去年12月27日至今，港股板块关注度持续提高。虽然在1月以来受到美联储非农、CPI、时薪等数据超预期影响导致港股迎来调整，但诺亚财富认为：站在现在时点上，调整后的港股反而更具投资性价比。

　　细观港股各板块，2023年以来涨得最好的板块，是电讯、能源、原材料、金融业，涨幅分别达到了23%、15%、6.3%和4%。细看指数，仍符合2022年末对港股市场的判断——疫情和地产改善后，在香港上市的中国企业，盈利预期改善，弹性更高，且前期受到压制较多的板块也将更具弹性。

　　诺亚财富指出，从技术面看，从2022年11月底部以来，港股已有52%的上涨，明显积聚回调压力。从行业板块分析，前期涨幅居前的是非必选性消费、医疗保健、电信。

　　从宏观角度分析，联储加息仍是主要压制因素。2月初美国劳工部公布的非农、薪酬、CPI数据均超预期，导致加息预期提升，2月6日恒生指数单日跌幅超过3%。但从长期看，市场已学会消化加息影响，每次加息引发的市场调整也在边际减少。

　　诺亚财富还进一步指出，2023年国内经济预期走强，将连带香港上市的内陆企业盈利能力提升。外部虽然联储加息预期短期鹰鸽两面反复横跳，但市场对加息的敏感度逐步降低，相比2022年全年，2月6日加息对引发的港股调整幅度仅3%，表明市场对加息预期引发的边际调整愈来愈小。另大选年将至，选情对联储的影响也逐步加强，因此外部加息或会延长，但并终点不会缺席。

　　因此，短期阶段性回调，仍是港股基金配置的重要时机。