拜耳2019年财报：亚太区增长12.7%，Xarelto、Eylea表现抢眼

昨天，全球医药巨头拜耳发布2019年财报。2019年全年拜耳实现销售额435.45亿欧元，同比增长3.5%（经外汇和投资组合调整，下同）。其中，制药业务销售额达179.62亿欧元（+5.6%），消费者保健业务销售额达54.62亿欧元（+2.6%），农作物业务销售额达198.32亿欧元（+1.4%）。

去年拜耳的制药业务整体表现良好，主要的增长原因是中国区业绩的持续增长和产品Xarelto（利伐沙班）及Eylea（阿柏西普）的出色表现。另外，放射科业务对此也有推动作用。从地区看，美洲和亚洲大部分地区增长势头强劲。人口老龄化和医疗服务的改善仍然是主要的驱动力，而高端创新产品也有助于市场增长。相比之下，仿制药及国家医改带来的价格压力再次影响了业绩增长。

图表1：拜耳2019年制药业务各地区业绩（亿欧元）

来源：拜耳2019年年度报告，中康产业资本研究中心

另外，在研发费用方面，拜耳2019年的研发投入为53.42亿欧元，同比增长4.6%，研发销售比为12.3%。其中，在药品上的研发投入为27.52亿欧元，同比下降4.9%。

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主要产品销售情况

拜耳的口服抗凝血剂Xarelto的销售额在2019年再次出现强劲增长，达41.26亿欧元，同比增长12.6%。这主要是中国、俄罗斯和欧洲销售额增长的结果。另外，由强生负责的美国区域的销售额也有小幅上升，即拜耳的许可收入小幅增加。其实，在Q4季度，Xarelto的销售额（11.5亿欧元）也超出了市场预期的3.6%。

眼科药物Eylea的销售额增长明显，达24.95亿欧元，增幅为12.6%。这主要受益于欧洲/中东/非洲市场，特别是英国、德国和日本市场贡献较大。在Q4季度，Eylea的销售额（6.67亿欧元）也超过市场预期的1.5%。

另外，新型抗癌药Stivarga全年销售额增长了27.3%。尽管与去年同期相比，其在Q4季度也增长了23.3%，但该药的表现与市场预期还是相差1.5%。而其姊妹药Nexavar在Q4季度美国市场的表现也令人失望，全年销售额下跌2.5%至7.06亿欧元。

至于老牌药Glucobay（阿卡波糖），其销售额增长6.1%达6.67亿欧元。拜耳的阿卡波糖在今年一开局就以“地板价”进入我国第二批国家药品集中采购目录，可谓震动了中国医药圈。以量换价，期待其今年在我国的表现。

图表2：拜耳主要产品销售情况（亿欧元）

来源：拜耳2019年年度报告，中康产业资本研究中心