原油期货涨势或已不复存在

周四(6月11日)一份最新的报告显示，由于需求的急剧下降和疫情带来的能源价格下跌，美国页岩产业岌岌可危。经济与和平研究所(IEP)周三发布了其第14版的《全球和平指数》，概述了由疫情引起的能源市场低迷以及OPEC与俄罗斯之间的价格战——这可能导致美国页岩产业“崩溃”。

IEP警告说：“油价的急剧下跌将影响中东局势的稳定性，特别是沙特、伊拉克和伊朗，除非油价恢复到以前的水平，否则这可能导致美国的页岩油产业崩溃。”

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报告还表示，这场全球衰退将是长期而艰巨的，商业、旅游和工业活动的疲软将持续一段较长的时间，表明油价将保持弱势。

“市场已经受到由沙特和俄罗斯引发的供应过剩的影响。4月20日，原油价格历史上首次出现负数，石油价格暴跌如此之快，以至于库存过剩的生产商愿意付钱给买家来消化过剩的库存。由于期货合约的书写方式，负价格只是一个短期的技术性问题，因此油价很快回归正值。然而，这一史无前例的事件突显出全球需求崩溃的严重性。”

OPEC +同意减产后，4月份原油价格趋于稳定。上周末OPEC+将减产970万桶/日的协议延长至7月末——这相当于全球原油供给的10%。这份协议已经使得布伦特原油期货在过去33个交易日中上涨了172%。不过尽管减产协议期限得以延长，但布伦特原油价格仍停留在40至43美元的水平，且目前有逆转的风险。

高盛(Goldman Sachs)周二警告称：“未来几周油价将出现战术回调，我们预测布伦特原油短线或跌至35美元/桶，而布伦特原油现货价格为43美元/桶。”

高盛表示：“石油市场在5月底才开始出现赤字，目前仍面临着消化10亿桶过剩库存的艰巨挑战。不过油价反弹仍未受影响，价格上涨一倍，超过我们的年底目标价，而这距离可能触及的周期低点仅才过去6周。”

宏观风险背景和政策引发的原油进口狂潮推动了这种反弹，但基本面正转为看跌：需求预期出现在更为渐进且依然高度不确定的复苏之前，美国页岩油和利比亚产量重新上线，且OPEC可能部分放宽减产的水平，同时部分原油需求国放缓了采购的水平。