硅片的行业特征,它不同于水泥行业:运输半径的制约让水泥厂占山为王,只要效率不是太低就可以活下去;也不同于钢铁行业:国家供给侧改革强制淘汰产能、严控新进产能让上市公司级的企业基本都能活下去。硅片行业有效率为王、赢者通吃的寡头特征,未来行业格局有可能是1超1强或者1超2强的格局。
四家硅片企业,隆基股份、中环股份、上机数控、京运通,谁能胜出我不做预测,投资者自己应该有数。如果最后行业格局是1超2强,四家企业必须淘汰一家,应该是谁呢?当然是效率最低的那一家。怎样判断企业效率高低?毛利率就是最好的指标。京运通营收11亿,利润2.1亿,上机营收16亿,利润3.1亿,中环70多亿营收,利润5.1亿。中环的毛利率最低,而且差距还比较大。
单看硅片毛利率:隆基30%,上机数控26%,京运通19%,中环18%。当下硅料紧缺,造成硅片供不应求,硅片企业都很赚钱。预计后年硅料供应宽松,硅片产能过剩,硅片行业定会让效率最低下的那家企业亏损出局,以达到产能出清。
$隆基股份(SH601012)$ $上机数控(SH603185)$ $中环股份(SZ002129)$
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