这是之前提过的券商研报常用手法。

我们自己做投资时，只会把“XX公司是XX领域最大的公司”视作必须了解的行业背景，但是券商研报则会把它推成投资亮点。

“第一”、“龙头”这种字眼，不一定多么有意义。

有的行业即使做到了第一，也就那样，没有根本性的改变，依然不是好的投资标的。

有的公司则既不是全球第一也不是全国第一，而是某个省份第一，甚至某个零部件在某个省份是第一。

图中内容，是希望以“贵州的煤矿又多又好——盘江股份是贵州最好”，来推出“盘江股份好”。

这可能是事实，但券商的立场跟投资者不同，或者说券商的立场跟买了股票的投资者相同，十分迫切地想要证明它好，而研究过程中的我们尚未重仓这只股票，此时的诉求是全面了解关键信息，好的坏的都想看，具体多好多坏也想了解。

于是得小心警惕。研报要看，但是得小心着看。

比如，图中说了贵州是南方第一全国第五，那么有没有这种可能，南方的煤炭对全国来说微不足道，你排第几其实没有意义？

拿这张图看，前三大的省份贡献了多数储量，第四第五已不是一个级别——其实从投资角度看这并不见得是问题。假设你家有座水电站，它可能很小，但并不影响赚钱。只要投资回报率合适就行，干嘛非要纠结行业排名？

可券商研报就喜欢来这套，把贵州跟其余煤储少的省份放在一起做图表，显得它特别牛逼，好营造出优越之处，正如说话不说“行业”非要说“赛道”，刻意突出“快”感，这都是营销的手法，不是投研的手法。

再说回来，煤炭的排名重要吗？

可能重要。

如果所在地煤炭多，则未来获取优质煤矿的概率更高；

如果自己规模够大，则未来环保整改可能不损反盈。

既然如此，怎么只说是南方第一全国第五，却不提南方整体就不咋地？

因为这是券商研报，必须得突出优势。真正的优势必须讲清楚，算不得优势的点最好也牵强附会说成是优势。

它的真实优势是有些煤储，四周则比较缺乏——四周重要，远处的南方省份不重要。运费太贵，它们不会用你的煤。全国第五则是虚假优势，用来鼓动心绪。

可以看到，券商研报不会轻易造假，但是会故意扭曲关注重点。我希望自己在冷静的状态下做研究做决策，而他们希望你脑子发热。

这点上市公司的官方公告要好得多，不过偶尔会有例外、蓄意鼓噪。

我们这些股民，既是猎手，也是猎物。既要记得自己猎手的身份，也不能忘记自己猎物的身份，才有助于活得长久。