易方达张坤是大家最为熟知的基金经理之一,他所管理的产品过往业绩非常优秀。
最新公布的2020年四季报数据显示,即使张坤对申购规模进行了限制,截至12月31日,张坤管理的5只基金资金规模依然达到了1255亿元。
今天先来看看张坤的代表产品——易方达中小盘的持仓情况。
1、历史业绩
易方达中小盘是张坤所管理的基金产品中,任职时间最长的一只产品,任职已有8年多,年化回报率是29.20%。从2008-06-19成立以来,已取得1,080.67%的收益;2021年以来收益率2.81%。
1)从四季度前十大重仓股来看,与三季度持仓个股相比,十大重仓股一只未变,保持其一贯的'稳定”特点,没有因个股的短期大幅上涨而兑现利润。2)从资产配置来看,股票仓位继续稳定在90%以上的高仓位。
3)操作方面,重仓个股没有变化 ,只是对个股的持仓比例进行了微调,除去合规要求所做的持仓调整外,前十大持仓个股的持股数均进行了小幅增加。白酒股配置仓位最多,4只白酒股均按规则上限配置,合计占净值比超过39%,较三季报的37.47%略有提升。张坤认为,投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素,利用大数定律,不断积累收益。
诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动,这些因素显然是重要的,但这些并不在自己的能力圈内。
他认为自己具有的能力是:通过深入的研究,寻找少数他能理解的优秀企业。优秀企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力,能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平,作为股东自然能分享到公司成长的收益。虽然收益的分布并不是均匀的,“市场先生”的短期情绪不稳定,对某个公司会在一个阶段冷落,一个阶段又富有热情,但是长期来看,“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。他认为,不论宏观环境如何变化,优质企业通常具备良好的应对能力,以本次疫情为例,不少优质企业都应对得当,通过提升市占率对冲疫情对行业的负面冲击。对于中国资本市场的长期前景是乐观的,相信会有一批优质的企业不断长大、稳住并且长寿。自己将坚持深度研究,希望能选出一些高质量企业,长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。1、张坤的投资风格,具有鲜明的特点:精选个股、高仓位、高集中度、持股周期长、低换手率。这种特点,很适合普通投资者跟随操作,所以他的持仓变化值得我们密切跟踪。
2、白酒股是张坤的重仓股,持有周期最长,盈利最为丰厚。2020年市场充分挖掘了白酒股的价值,对白酒股进行了估值体系进行重构,使得白酒股短期涨幅巨大,估值处于历史高位,市场上有很多声音都猜测,张坤会减仓白酒股。
从四季报情况来看,张坤依然坚定执行自己的投资理念:长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司,长期陪伴并分享这些优秀公司的经营成果。3、张坤这种超强的执行能力,大概才是其能够穿越牛熊,长期取得丰厚业绩的真正密码。
本站仅提供存储服务,所有内容均由用户发布,如发现有害或侵权内容,请
点击举报。