A股又磨磨唧唧,回到半年前的位置~ 好无聊~
图1:2020/10至今,中证流通指数走势
图2:最近这通胀 又有抬头~
图3:2010年以来,年报预告净利增速趋势
每年4月份都是A股上市公司年报、一季报集中披露窗口期,近期外加众所周知的原因,行情并不是太稳。
理想的投资,应该是永远持有优质的资产,并且能够给你创造永续的现金流。但市场总有极度狂躁的阶段,或者投资者已经到了必须保留更多现金储备的年龄,如果届时没有规划合理的退出机制(哪怕只是适度的退出),那一切或许只是归于平庸、甚至化为乌有。
不过,考虑到“止盈”毕竟是一种人为的择时手段,所以为了增加长期投资的容错性,每一轮大级别的防守、我仍会持比较谨慎的态度。以下聊聊我比较关注的指标、和关于本轮何时撤退的一些想法:
A、全市场的估值水平:
以沪深300指数为例,过去十年的ROE均维持在10%以上,整体市净率2.0PB以下时、我仍将以持有为主,暂不进行大幅度的减持;中证500作为卫星仓、目前性价比也不错,同样维持高配。
B、市场的热度:
股票市场的每日成交量,是观察市场热度的一项常用指标。以沪深两市为例,拟在日均成交金额达到1.5至2.0万亿之后、再拉响警报。
注:今年以来峰值1.29万亿,2015年牛市高点曾突破2.35万亿(近期回落至6500亿左右)。
C、IPO募资金额:
从历史经验来看,管理层会根据市场热度调控IPO发行节奏,尤其在市场过热时会频现百亿级的IPO。今年新股发行密度不低,但多是中小规模级别的IPO,可以持续观察ing~
D、证券化率指标:
证券化率,即金融市场证券总市值与GDP总量的比值。目前沪深A股总市值约73万亿,对应初步核算的2020全年国内生产总值101.6万亿元,证券化率在70至75%区间,放在全球任何国家都算不上高。
按过往的习惯,我会在A股的证券化率超过80~85%时设一道预警,待越过90%~95%后再着手分批回收现金。不过,鉴于近年国内不少优质公司已在境外上市,有些也有回归A股的预期,现此项指标或许只能作为辅助指标来参考了。
E、个人的投资目标:
每位投资者的长期目标都会有所不同,强烈建议大家在做择时计划之前、给予“长期目标市值”一定的权重。
市场走势也并不一定完全按着计划来,所以你也要容忍一定的不确定性和灵活性。对待人生和投资,我们不妨都更耐心一点。
最近收到不少读者关于A股打新的咨询。有疑问的小伙伴可小窗留言,本月下旬我会专门码一篇解惑~
联系客服