八月电车数据继续调整,动力电池产销也跟随调整,这些都在预期之内,不用太过悲观。行业虽然在调整,但宁德依旧非常出色。首先是七月份,去年七月份宁德装机量1.36Gwh,今年七月份装机量3.12Gwh,同比增长129%;八月份对比,去年八月装机量1.47Gwh,今年八月装机量2.31Gwh,同比增长57%。七八月总装机量同比去年增长92%,可见宁德在行业调整期大幅提高自己的市占率,继续保持高速增长,九月开始行业预期进入恢复期,相信宁德会继续大放异彩。
宁德在法兰克福车展展出了不少新技术,从目前电车各项指标看,电车离跟燃油车“平价”的距离越来越近,2020年代初,电车时代大概率会到来。但行业变化临界点即将到来,并不意味着业内的企业能赚钱,事实上,在相当长一段时间内,新兴产业没有利润,少数几家成功公司的盈利被其他业内公司的巨额亏损抵消掉了,所以想要在新兴产业投资,需要选好企业。
如何选择每个人标准不同,我认为要有以下几点。第一是企业是这轮新兴产业成本下降或市场开拓的核心企业之一;第二是企业在财务上需要有远见,甚至比传统产业更需要远见;第三是企业最好要专注。
第一点很容易理解,新兴行业的优秀公司必然是行业发动机,就像打游戏里,需要一个C位带着小弟们,他们往往是行业规则、标准的制定者。第二点能做到的企业凤毛麟角,很多人认为新兴行业必然带来的是质量很差的财务数据,我认为这是错误的,由于新兴行业变数比较大,健康的财务是持久发展的必要,这也是那些笑到最后的优秀公司常见的特点。第三点对传统行业也很重要,对新兴行业公司更是如此,新兴行业前期需要大量的资本投入,专注意味着把每一笔钱都用在刀刃上。
今年国内二类资源区的光伏度电成本已经下降到0.4元附近,跟煤炭度电成本基本同价,意味着中国大部分地区已经进入了新能源平价时代,三类资源区可能在明年就能进入平价时代。
下面是同事写的隆基中报分析:
一、19年1-6月的光伏装机量继续以海外为主,上半年全球新增装机量47GW,海外市场新增装机占总装机量的75%左右,国内进展相对缓慢。
2019年5月30日,国家能源局发布《关于2019年风电光伏发电项目建设有关事项的通知》,这项通知是要求先开展一批平价上网项目建设,再开展需国家补贴项目的竞争配置工作,能交给市场的就交给市场,必须由政府管理的也要采用市场化的办法,国家也不再安排光伏发电建设规模、不再给各省下达年度建设规模。
补贴的额度全年预算30亿元,7.5亿用于用户光伏(约3.5GW),22.5亿元用于补贴竞价项目(不含光伏扶贫),两者合计不超30亿。补贴额度历年最少,管控也是历年最宽松,就是要令光伏市场更市场化。随着补贴项目、平价项目相继落地,国内也将逐渐恢复,不必担心退补了,因为也没多少补可退了,连猪肉补贴都比光伏多。
预计国内光伏19全年的新装机量约40GW,那么隆基今年仍然需要靠海外市场推动,随着国内装机环境的稳定,国内的新装机量也会慢慢提高。发电成本下降,光伏会变得越来越有吸引力,由此会带动更多装机需求。
二、全球范围内光伏装机需求旺盛,隆基在光伏市场中强势,且会变得更强势。从产能的布局规划及出货量可见。
现有的产能大约在有43GW,已经完成对19年产能的规划,下半年将有约7GW的产能投入,即19年产能会有将近50GW,远超计划。按这个建设进展,预计到2020年就可以实现65GW的产能,比原来的计划提早了1年。市场需求不断扩大,隆基产能上来了可以满足更多需求,从而在强势的地位上会变得更加强势。
三、非硅成本同比下降31.75%,18年的非硅成本在1元以下,现在更低。18年电池的平均转换效率22.2%,平均功率305W-310W。上半年推出的新产品Hi-MO4组件转换效率约22.5%,最高功率达430W,在转换效率上略有提升。使用这种组件下降的成本约0.035元/W。
这个新组件采用的是最新的M6(166mm)单晶硅片,该硅片单价3.47元/片,比目前主流的M2硅片高0.4元。新的生产线也能兼容M6硅片,随着M6大规模供应,M6与M2的差距会逐渐缩小到0.2元以内。
四、存货天数环比一季度减少18天、应收天数环比减少19天,卖得更快,收款更及时,且预收款从9亿大幅提高到32亿,都反映需求旺盛。配股收到的145.15亿仍在账上,搞快点,市场已经饥渴难耐了。
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