1. 融资市走到了尽头
A股的诞生,是为国企脱困服务的,老八股上市,标志着试点工作的成功。
到2005年启动股权分置改革,借助2006~2007年大牛市更多的国企得以上市,至此,A股圆满完成了最初的任务。
此后大量的民营企业开始上市,2009年创业板的推出是一个标志性事件。
一直到2023年,A股排在第一位的任务都是为实体经济服务,说白了就是融资。特别是过去三年,经济遭遇了一些困难,指望通过股市输血,上一任村长,在这方面做的更是登峰造极。
然而这种违背市场发展规律,违背经济规律的做法不但收效甚微,还让资本市场遭遇了重大挫折。在全球市场都普遍上涨的情况下,A股居然走出来一个惨烈的熊市。
2. 时代发展,思路转变
2023年底金融工作会议指出:金融服务实体经济的质效不高,金融乱象和腐败问题屡禁不止,金融监管和治理能力薄弱;并提出加快建设金融强国的目标。
这次会议是一个里程碑。以往指望把大量资金交给上市公司,让他们发展经济的希望落空。实现经济发展,民族振兴的目标没有变,一条路走不通,那就要另寻它路。
现在的选择就是要建设金融强国,为现代化建设,实现民族复兴提供有力支持。
这个文件刚出台时,只有大目标,还没有细则。新国九条,实际上就是一个计划书。这个计划书的第一条指出要以人民为中心,保护投资者合法利益,助力实现人民群众日益增长的财富管理需求,和以前的文件相比是一个180度的大转弯。
过去几年,股市对投资者的伤害太深了,以至于大家都不再相信未来,对一切利好麻木。
然而,中国zf是A股最大的股东,掌握着各种资源,这是一个典型的政策市。
看以前的政策和讲话原文,首先提到的都是服务实体经济,保护投资者利益排得非常靠后。作为政策的执行者,把融资放在第一位,实际上就是在忠实地执行任务。
这些年,无论地产还是股市,都是发展经济的一个工具,股市的工具属性没有任何变化。但是如何利用股市,已经彻底转向,以前对融资者多友好,现在投资者也会享受一样的待遇。
作为一名普通投资者,不要想当然的认为政策制定者一定会偏爱股市融资者。在他们眼里,无论融资者还是投资者,谁能助力其实现目标,就会帮助谁。既然融资者已经指望不上,投资者的春天就来啦。
股市监管者来源于高层的任命,必然会忠实地执行命令。
在春节前后发了数篇文章,认为对融资者严厉,对普通投资者宽容的严监管时代来了。两个多月过去了,我们看监管部门出台的各项政策,是不是全部是这样做的?
3. 做好持久战的准备
对于大多数投资者来说,认为利好就是马上要涨。
不妨回顾一下以前的房地产大时代,无论是从1998年开始的住房商品化,还是2008年那一段时间,关于房地产的利空从来没有断过,有些知名学者从底部一直唱空到高位,自己卖书做讲座赚了很多钱,信他们的人错失了可能是一辈子最大的机会。
大趋势,必然是坎坷前行。
早期买房子能享受时代红利,一是房价的上涨,二是杠杆,三是房地产流动性没那么强,买完后只能拿在手里无视短期的波动,从而享受长期的上涨。持有房产的年轻人很多,他们的买房资金大多来源于长辈。
股市和房地产有类似的地方,也有很大的区别。
类似的地方:这是一个时代的大趋势,为参与其中者提供一个风口。
不同的地方:第一,股市投资者年轻人比例偏低,就目前股市在中国人心目中的形象,如果年轻人对父母说要倾尽所有去买股票,估计不太现实;第二,股市流动性太强,没有几个人能长期持有。
看股市的标杆——美股:长期的统计数据显示盈利者只有1/10,和房地产低位买入者普遍获利是不一样的;最新数据显示美国80% 的股票是由 55 岁以上的人持有,这一比例创历史新高。
要享受这个时代红利,就得遵循股市的规律。尤其A股,从一个旧时代进入一个新时代,以往的投资经验未必有用,只有面向未来,紧跟时代脉搏,才能抓住这个大机会。
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