- 作者| 李成东、韩骁
- 公众号|东哥解读电商（ID: dgjdds）
达达集团纳斯达克上市，新零售基础设施第一股。
春节期间因疫情导致大家无法出门的时候，达达集团一跃成为北上广深最活跃的新零售平台之一；彼时，所有的线下零售商一夜之间转为线上销售模式。而达达集团在此期间受益最大。最热门的生鲜电商每日优鲜和叮咚买菜每家也就是50万单，后者刚完成新一轮融资投后估值达24亿美元。
在疫情驱动影响下，线上线下零售的全面融合已经势不可挡，达达集团作为同城3公里物流配送的基础设施价值也凸显出来。
北京时间6月5日晚间，达达集团成功登陆纳斯达克，成为美国参议院通过《外国公司问责法案》后首支成功上市的中概股。IPO发行价格为每股美国存托股票（ADS）16美元，因获得投资者的踊跃认购，由原定发行规模1650万ADS扩大至2000万ADS，每ADS代表4股普通股。如全额行使“绿鞋机制”，达达集团此次募资规模在3.68亿美元。
达达集团比盒马鲜生还早一年诞生，2016年，阿里推出新零售概念，便如长刀破空，拉开了消费零售升级的序章。随着更多的传统零售拥抱新零售，达达集团则是这股新零售之风最大的受益者，也就不奇怪成为了中国新零售基础设施第一股。
► 1.0时代：由单打独斗，到联姻京东
时光倒退回6年前，在上海的一家汉庭酒店，达达集团成立了。
在这之前，达达集团CEO蒯佳祺有着堪称完美的经历：从硅谷回国，加入昔日麻省理工同学创立的易传媒，最后被阿里巴巴以“3亿美元现金+价值7亿美元数据+阿里退还部分股权”的方式交易；随后他又在安居客待了1年，任副总裁、用户事业部总经理，2015年又被腾讯系的58同城2.67亿美元并购。
实现了财富自由蒯佳祺没有选择急流勇退，也没衣锦还乡。而是选择了一条新的路——最苦也是最有发展的一条路，干配送。
达达集团刚刚推出的时候，几乎没有用户，于是团队化身地推人员，挨家挨户的走访。有了订单配送人员不够怎么办？干脆团队亲自出马，当起了配送小哥。为了公司的正常运营，蒯佳祺招到了配送员：保安、保洁、麦当劳配送员。
一个完整的团队终于出现了，而危机也随之来临。
2014年跑腿业务刚刚推出的时候，受众十分有限，江湖救急送钥匙、文件和节日期间的鲜花、礼物构成了全部业务。淡旺季明显，在过节期间订单多的忙不过来，而在日常之时却又寥寥无几。发展陷入了停滞，正当蒯佳祺一筹莫展之时，外卖大战给了达达集团一个新的增长点。
外卖平台商为了培育用户，提高用户的复购率，培养用户消费习惯，将外卖之战燃到了国内主要城市的每一寸角落。在投资方红杉资本的牵线下，刚上线一个月的达达集团与饿了么达成合作。饿了么最初答应每天给达达集团10单，做的好的话可以增加数量。就这样，在达达集团成立一周年之际，日单量已经到达60万单。
危与机总是共同存在，达达集团受外卖利好所带来的增长还未羽化成蝶，就面临了外卖平台的降维打击，美团不断招聘骑手扩充配送团队；2015年饿了么自建蜂鸟配送，两者通过自建配送来消化订单，釜底抽薪把达达集团架空了。而达达集团推出了自己的外卖平台“派乐趣”来进军外卖市场以获得升级，却遭到了老玩家无情“二选一”。
达达集团再一次被推到了悬崖边。
而这时，京东出现在了达达集团的面前，刘强东在2015年成立的京东到家定位为本地生活平台。当时的想法是“要把大街小巷所有商店里面的商品和服务，都视为京东库存进行销售。”作为刘强东口中的“无界零售”代表项目，对京东到家倾注了满满的爱：在京东的流量加持下，京东到家的用户注册量很快就达到3000万，也吸引了线下零售商超永辉超市、百佳超市、沃尔玛的进驻。但是配送费过高、缺乏专业配送团队、配送时间过长的问题严重影响了客户的体验。京东到家当时打出的旗号是“3公里2小时送达”，对于冷冻食品，2个小时足可以将“优品”变为“废品”，这也让刘强东恼火不已。
时效性已经影响到了京东到家整体的发展，而蒯佳祺也正为业务量的问题而发愁。双方各有所短，又各有长处。于是，在2016年4月，双方走到了一起。
► 2.0时代：由飞速扩张，到上市之路
随着新零售的快速发展与消费体验的升级，消费者的需求由到店向到家转变，与线上生意的壮大有所不同，传统商业模式受到前所未有的压力，打通线上线下一体化势在必行。一方面在传统商超受到挑战之时，利用京东自有的3.7亿流量对线下门店进行支撑，比如在京东商城搜索生鲜时，会显示离用户最近的京东到家平台上的商户；同时在线上流量红利日渐枯竭的情况下利用线下反哺，刘强东曾毫不掩饰的表示对京东到家的期望：“对京东到家的期望犹如腾讯对微信的期望”。另一方面则是针对线下店铺进行赋能，实现供应链、运营一体化，让商家销售额提升，京东到家赚取佣金，实现双赢。
同时，消费者对末端的物流需求也越来越多，以往当日达、次日达等时效已经不能满足消费者需求，消费者需求升级为分钟级的配送需求。利用自有配送，在时效性、服务方面都有了更好的把控。
由此来看，达达快送与京东到家的合并如同珠联璧合，京东到家的业务拓展为达达快送输送更多配送需求，订单量和订单密度越大，越能放大达达的网络效应，进而吸引更多骑士加入，充沛平台运力，优化履约体验；达达快送履约体验的提升，会加快线下商家的商品流通，也能为消费者提供更好的服务，进而促成京东到家吸引更多零售商和品牌商加入，消费者可购买更多品类、更加优质的商品，增加用户下单意愿和黏性，形成规模扩大、订单增多的结果。
根据达达集团发布的招股书的相关数据来看，整体表现确实按想象中的发展；实现了1+1>2的效果；
从营业收入来看，达达集团的营收从2017年到2019年有着明显的增加，近三年达达配送收入复合增长率为56.53%，远超同期行业均值46.9%，近三年京东到家 GMV的复合增长率为92.7%，远超同期行业均值87.4%。
来源：达达集团招股书
此外，盈利的趋势也逐渐向好，毛利率在2019年已经转正，证明了商业模式和盈利模式的可行性。
来源：达达集团招股书
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