东哥每日电商短评 NO.37
小米集团于26日晚间发布二季度财报，数据披露：该季度小米实现营收535亿元，同比增长3.1%，超过市场预期的502.6亿元；经调整净利润同比虽然下降7.2%至34亿元，也优于市场预期。
小米发布2020年第二季度财报有三大亮点，股价大涨11.4%，东哥怎么看这个事情？
两周前，小米纳入恒指，权重为2.59%。财报发布后，小米身价创两年来新高。今年以来，小米股价接近翻倍，达到98%涨幅，最新股价21港元，总市值约5100亿港元。中金研报认为，小米有望提高今明两年的手机出货量，并将目标价提升至30元，维持「跑赢行业」评级。
东哥怎么看小米的第二季度财报？以及今年以来股价表现？业绩亮点有三个：
其一，在整个疫情全球化情况下，全球手机的出货量同比下降20%，而小米在第二季度实现了营收535亿元同比增长3.1%，超过市场预期502亿，手机业务同比下降仅1.2%，远远好于行业的整体水平。
另从利润来看虽然下降了7.2%达到34亿元，但也优于市场预期。小米海外市占率排名前五的地区有50个，并在印度市场小米手机连续12个季度出货量第一。
自6月份以来，小米在海外业务里面最重要的市场就是印度，而且还是非常不错的一个增长情况，可以说非常成功。
按地域收入来看，小米二季度有一半的收入其实是来自海外市场，出海掘金其实有望驱动股价进一步增长。疫情下中国其实已经完全恢复了，如手机业务，已经恢复同比增长的情况。而海外像美国、欧洲其实还在第一波疫情当中还远远没有结束，所以小米能够在海外市场依然维持一个比较好的业务规模，甚至上涨，意味着说小米的竞争力还是比较强的，尤其是在海外市场。
财报显示，境外市场收入达到240亿元，同比增长10%，占总收入44.9%。除去印度市场，7月以来境外智能手机日均激活量已经超过了疫情前水平。
根据IDC统计数据，小米智能手机市场占有率居全球第四，次于华为、三星、苹果。受华为海外疲弱势态影响，小米基于地域和价格优势，有望获得华为在中国、欧洲和拉丁美洲的市场占有率。报告预计，小米在全球的市场占有率将由去年的8.1%，提升至今年的9.2%，到2021年将达到11.3%。
一旦海外业务变现空间增大，也会改变国内竞争格局，进一步提升小米在海内外互联网服务的收入。
其次，小米的多元化业务前景广阔。相比单品盈利模式，小米的业务延伸至互联网服务，三大业务共建一个生态，互相引流。按照业务收入来看，手机业务虽增长放缓，但互联网服务保持高增长。小米营收主要来自智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务三大业务，营收贡献分别达到59%、28%和11%。所以小米整个业务营收结构还是比较健康的，不会因为单一业务马上就受到很大冲击。
截至今年6月——MIUI月活用户达3.4亿人，同比增长23.3%；IoT平台已连接的设备数量达到2.71亿台，保持全球领先。
这其实也是大家看重的地方，因为手机业务其实有一定的瓶颈和天花板。那么小米现在做空调、家电在很多领域已经做到行业里面了，所以我觉得小米未来可能有更大的这个想象空间。
其三，小米通过技术立业，打入高端手机市场。二季度小米在维持销量的前提下，提升了平均售价，同比涨幅达到11.8%，意味着高端手机占比增多。技术的研发和投入，在以苹果为首的国际市场中，提升了小米的竞争力。
为什么说投资人转而更加看好小米？其实也很正常，因为在中国手机品牌里面尤其在中国市场大家看得到的，华为占有4、50%份额还有oppo 、vivo，再加上小米，其他手机厂商即便你看好是没法去买他的股票，小米是唯一一家中国手机的上市公司。
当然华为手机业务会因为缺少芯片受到影响，小米从长远看也会受益于此，总结来说，小米营收贡主力军，智能手机业务面临天花板，提升想象空间的关键在于——海外市场能否趁虚而入。
另外loT战略里面的一些品类扩张能不能取得同样的效果，尤其像智能电视还是要多看的。长远来讲产品的战线还是太长了，产品只是单纯靠性价比而不是靠产品力和品牌力去赢得用户，只是打一个性价比还是会影响小米的盈利能力。在二季度小米的这些业务的利润率是下滑的，核心来讲还是要好好提升研发和品牌能力而，不是说靠乘虚而入占领市场，取得自己的增长当然这也不是长久之计。
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