股票市场中有一句名言：“股票投资成功，关键并不在于你什么时候买，买什么股票，而是在于你什么时候抛出。”确实，任何一种成功的投资策略中，都要有一个明确的对“抛出时机”的把握，尤其对于散户投资者来说，一个合适的抛出时机往往会给整个投资过程的收益造成很大的影响。
无法把握卖股票的时机，主要是人性的弱点在作怪。要么就是过分贪婪，涨了还想涨，一直不肯抛，结果常常是“偷鸡不成蚀把米”，眼看着到手的利润又变成了亏损；要么就是过度恐惧，不敢继续持有，结果是错过了赚取巨大利润的时机。
可要知道什么时候应该贪婪，什么时候应该恐惧，确实不是一件容易的事。尽管我们无法给出一套适合每一个人、每一种情况的卖出策略，但有一些基本的原则，却是投资者可以掌握的，从而形成自己有效的卖出策略。
根据研究显示，大多数投资者在做投资决策时，往往是受情绪的影响，而不是理智地分析判断，在卖出股票时更是如此。大多数情况下，人们在准备买入股票时，还能够比较谨慎小心，希望做好充分的功课，以决定最后是否买入。但是，一旦持有了股票之后，情绪就紧张起来，无法把握好良好的卖出时机，这主要就是人性中的贪婪与恐惧在作怪。根据“行为金融学”的理论，这两种特性可以归纳为恐惧自己不及时卖出会亏钱，或是害怕卖得太早随后会后悔。因此，对大多数投资者来说，与其希望寻找一套能逃顶的策略，不如给自己确定一些基本的卖出原则，以使自己摆脱情绪对投资决策的干扰。
具体来说，可以总结出以下五条原则，作为投资者理性地做出卖出决策时的考虑因素：
1.抛出在公司宣布重大的重组或新投资项目时
从股市的角度讲，这些消息往往会被当作出货的借口。公司重组、新的投资项目，往往意味着公司将要产生新的效益、创造新的局面，似乎是一个很好的买入时机。但实际上，一个公司需要进行重大重组或上马新的投资项目，往往就表示该公司当前的经营状况不佳。企业重组后也许能够重新获得高速成长的机会，但根据经验显示，多数公司重组后的效果并不是很理想，有的公司甚至是年年重组、年年亏损，简直就成了为配合股价炒作而无中生有的“题材”！
2.抛出在发现更好的投资机会时
对于每一名投资者来说，能够准确地判断价格走势的底部和顶部，可以说是梦寐以求的理想，但现实的情况是：没有一个人能够做到这一点，甚至人们的判断往往是与实际情况正好相反。因此，对于大多数散户投资者来说，相对较好的策略不是去判断哪里是顶部，哪里是底部，而是一直持有股票。直到发现了更好的投资机会时，再把原来的股票抛出，买入新的股票。
3.抛出在需要重新分配投资组合比例时
成熟的、成功的股票投资最主要不在于投资者购买了哪只股票，而是取决于如何分配自己的资金比例进行投资组合。也就是说，采用组合投资的方法是一种比较好的方法。投资者可能决定把三分之一的资金投入金融地产股中，三分之一资金投入低市盈率股中，还有三分之一投入小盘股中。当投资者需要对组合进行调整时，比如几个月后，由于金融地产股市值上升，已占到总比例的二分之一，这时，投资者就可能要减持高科技股，把资金补充到其他的板块中去。
4.抛出在股价超过预定目标价位时
如果投资者一开始就没有定目标价位，那就不需要参考这一原则。但如果定下了目标价位后，一旦真的达到这一价位时，就应该果断抛出。因为当初在确定目标价位时，投资者总有一定的理由，一般是能比较理智的，但当股价继续上涨的时候，多数人会开始头脑发热，忘乎所以。所以，为了避免犯错，最好还是及时抛掉。即使之后股价继续上升，也不必为此烦恼，因为这一部分利润已经超出了你的判断，也就是说它原本就不属于你。
5.当你找到更具投资价值的股票时
当一个公司的股价上涨到已经无法满足你所要求的最低回报率，或你在市场上发现其他一些更具投资价值的股票，并且你能够证明这些股票是“远远”好于你正在持有的，那么自然可以选择换股。
事实上，长期投资中所指的长期是一个“相对性”的概念，是基于“内在价值”与“股价”之间的关系的相对“长期”的投资。我们自然不会沉迷于“时间上的长期”，而是会追求“空间上的长期”。尤其在投机性市场，给长期投资者带来更加广阔的舞台。随着市场的成熟，如果股价波动变得相对平缓，那么这个“长期”的时间可能会相对被拉长。另外，千万不要认为长期投资是“永久持有”某只股票。当然，如果我们能够确定这些持有的股票是可以保持长期高速增长的，并且股价是合理的，那么永久持有并没有太大的问题。但事实上，大多数公司有其生命周期，并且在某些阶段其股价可能远远高出应有的内在价值，那么自然也无须继续持有。遵守文中的五条卖出原则并不能保证散户投资者能够在最高价上把股票抛掉，事实上没有任何一种策略能做到这一点。但是，这五条原则能帮助投资者减少受非理智因素的影响，使自己的投资行为更成熟。
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