巴菲特如何把握股票的买入时机之明星企业

当现金牛企业出现时买入
巴菲特说：对于持续盈利能力很强、不需要继续追加投资的现金牛企业股票，投资者要敢于买入。如果这样的现金牛企业还在继续投资或收购其他现金牛企业，那就更要大胆投入。
所谓的现金牛，就是指那种盈利能力强、不需要进行大规模厂房投资和设备改造、研究开发费用也很少的明星企业。在巴菲特的投资生涯中，一旦发现利润丰厚的现金牛企业或项目，他总是大笔买入。
巴菲特认为，消费垄断性是明星企业的一大特征，在此基础上还要能做到利润丰厚而且稳定，善于再投资，保持利润稳步增长，只有这样才能不断提高企业内在价值。
如果一个企业具有消费垄断性，财务上却无法安分守己，而是要大肆举债进行投资，那么就要看它投资的项目和企业是否也具有某种消费垄断性。如果是，那就可以放心投资。
巴菲特提醒投资者，如果消费垄断性企业大肆举债投资非消费垄断性企业或项目，那就要小心了。在遇到这样的情况时，巴菲特主要是考察以下几点：
第一，消费垄断性企业会产生大量的现金流，而它所投资的非消费垄断性企业则不具备这个特征。所以，这时候要考察被投资对象所耗费的现金流是否小于前者产生的现金流。如果是，前者的长期负债偿还才有切实可靠的保证。
第二，消费垄断性企业投资非消费垄断性企业，结局往往不妙，除非后者能够很快抛弃急需补充现金的局面。这就是说，要看所办企业的大量投资是一次性还是持续不断的。
第三，如果是非消费垄断性企业继续投资非消费垄断性企业或项目，那简直是一种灾难，因为它们都没有能力获取足够多的利润来偿还长期借款，从而很容易步入财务危机。
综上所述，巴菲特认为，最理想的情形是消费垄断性企业投资创办另一家消费垄断性企业，实现双赢。不过，即使在这种情况下，也要考察消费垄断性企业的大量现金流是否都用在了再投资上。因为企业既然存在着大量现金流，就必须考虑现金流的去处，通过再投资获得额外的高额利润，不断提高企业内在价值，这才是正确的投资之道。