股票的发行方式

现阶段常用的股票发行方式主要有3种：资金申购上网定价发行、市值配售 发行和累计投标询价发行。

(1)      资金申购上网定价发行方式，是指保荐机构利用证券交易所的交易系统 发行所承销的股票，投资者在指定的时间内以确定的发行价格通过与证券交易所 联网的各证券营业网点进行委托申购股票的一种发行方式，投资者在进行委托申 购时应全额缴纳申购款项。

(2)      市值配售发行方式，是指向二级市场投资者配售发行，是按投资者持有 的已上市流通人民币A股市值向其进行股票配售的一种发行方式。

(3)      累计投标询价发行方式，从实际运用来看分为3种：

①  网上累计投标询价发行方式，是指符合发行对象要求的投资者在申购价格 区间通过交易所交易系统提交申购委托(区间之外的申购为无效申购)，申购结束 后，保荐机构根据申购结果按照发行方案确定有效申购及发行价格，之后由交易 所及证券登记结算公司确定申购者的认购股数。

②  网下累计投标询价发行方式，是指符合发行对象要求的投资者在申购价格 区间直接向保荐机构提交申购委托，申购结束后，保荐机构根据申购结果按照发 行方案确定有效申购及发行价格，并将股票配售给有效申购的投资者。

③  网上网下累计投标询价发行方式，这种发行方式比较复杂，指在发行日保 荐机构给出申购价格区间，以及网上、网下的预计发行数量，最终的发行数量和 发行价格需根据网上、网下的申购结果而定。

从上述3种发行方式股票发行前的发行价格与网上发行量的确定性来看，资 金申购上网定价发行与市值配售发行是一种价格确定、发行量确定的发行方式， 而累计投标询价发行则是一种价格不确定、发行量不确定的发行方式。

在近几年的首发股票公开发行过程中，发行人常常采用两种或两种以上的发 行方式。2005年试行询价制度后，发行方式通常采用网下累计投标询价发行与市 值配售发行相结合方式。2006年，恢复资金申购发行后，首发股票采用网下累计 投标询价与资金申购上网定价相结合的方式。{更多股票知识请前往www.yuanfangcj.com(复制该网址前往浏览器打开)}