成立不满两年，做到40亿基金规模，投资超过40家泛娱乐公司，微影资本现在最看好的领域是什么？
“这跟男女互相追求一样，追你的不一定喜欢，一定要去追自己感兴趣的。影视、体育、演出、新媒体四大领域是我们关注的重点。但如果平平常常一个影视公司，一个导演、一个版权、两三个演员组一个盘子，那就不看了，这种公司太多了，影视公司新三板上都挂了几十家。”微影资本投委会主席唐肖明对娱乐硬糖（微信ID：yuleyingtang）说。
在加盟微影资本前，唐肖明曾就职于中国文化产业投资基金，担任执行董事和投资决策委员会委员，拥有近20年文化产业股权投资及运营经验。
定位在“产业资本+vc”，借力股东之一微影时代，在微影资本合伙人徐东升看来，微影资本的核心价值和方法论就是做连接器——为自己投资的公司找到产业资源，为自己背后的LP做产业布局，成为内容生产力的连接器。
“40多家公司是我们到现在为止的投资业绩。我们非常看好大文化和体育这两个领域，未来两年，我们会加快投资速度。而且我们也看好中国的消费升级，在这方面的投资力度会持续加大。” 徐东升说。
在微影资本看来，消费较高的体育和演出领域，将随着消费升级迎来爆发期。目前体育已经成为微影资本的最重头领域，占总额的40%以上。
“演出是下一个爆发领域”
长期以来，演出都是个相对小众和高度分散的市场。当电影票房随着人民文化消费需求的提高和互联网公司的一轮轮票补而爆发，高端的演出市场仍看似平静。
“我认为演出是紧接着电影高速成长的下一个爆发领域。大家现在不一定认这句话，但我们坚信这一点。”唐肖明对娱乐硬糖（微信ID：yuleyingtang）表示，在地面娱乐方面，只要是能够把产品形式打磨好，能够露苗头的公司，微影资本见一个投一个，哪怕是人群相对细分的。
2015年年中，微影资本完成对麦爱文化的千万元Pre-A轮投资。麦爱文化成立于2008年，专注“电音文化”。目前，音乐节演出活动、电音教学、艺人经纪和版权运营是麦爱主营的四大业务。截至到今年8月底，麦爱已经举办电子音乐线下活动近50场。
“麦爱做电子音乐节，一上来就盈利了。欧美年轻人早就不听摇滚了，都是后摇滚、电音时代，中国也是这个趋势。”唐肖明说。
2015年底，微影资本又完成了对十三月文化千万级A轮投资。十三月文化是做民谣音乐节的，创建于2006年。挖掘并推出了包括万晓利、马条、苏阳在内的民谣音乐人，旗下的“民谣在路上”演出品牌，已经演出了近500余场，累计观众人数达到了400万人。
除了对小众音乐类型的投资，今年年初微影资本还投资了白色系——专注于男团培养的互联网造星平台。通过一年的培训，旗下男子团体ZERO-G已于今年1月正式出道，目前该男团拥有正式出道24名艺人，及70多位来自各大艺术院校的练习生。
“中国现在有几十个女团，我们这个是100号小鲜肉摆出来专门做男团的。女粉丝比男粉丝更舍得花钱，男团的经济价值比女团高3到4倍，这是一片蓝海。” 唐肖明对娱乐硬糖（微信ID:yuleyingtang）表示，虽然唱片行业不好过，但版权公司赚钱其实一年比一年多，早晚会反哺到创作者。
而未来偶像的诞生，肯定与互联网平台的推送能力相关。随着互联网音乐平台的集中，对用户的触达率也就更高，在几大平台轮番轰炸，不火也难。团体类经纪公司，只要做得好，盈利能力极强。
除音乐领域外，微影资本还投资了做互动演艺的君舍文化。君舎文化是小马奔腾团队二次创业，代表作有《冰川时代冰上秀》、《消失的新郎》等。
“大的影视公司很多，演出类上市公司几乎没有，也就开心麻花比较大，而宋城是做旅游演出的，不是城市演出。这个领域我们觉得肯定会出大公司、好公司。”唐肖明说。
现在的城市周末休闲，除了看电影和郊区游，似乎也没有更好选择。更不用说今年的国产电影还是一片惨淡，线上经常找不出一部能看的片子。
在唐肖明看来，随着消费升级，演出市场急需供给侧改革。“周末带小孩能参加什么样的文化活动？我头脑中想不出三两个。这一块急缺娱乐产品，也是我们下一个会重点覆盖的领域。只要是用心打造，出一个火一个。”
“体育相当于10年前的电影产业”
在微影资本看来，随着消费升级，首先崛起的是电影，因为票价最便宜；紧接着便是演出；而体育会排在最后。由于对装备要求较高，其规模化、产业化的时机还尚未到来。但微影资本最看重的，也是体育。
唐肖明表示，在微影资本的投资中，体育至少占40%以上。“体育处于很早期，相当于10年前、甚至15年前的电影产业，生产要素都还没有充分的市场化。举个例子，找出一两亿利润的影视公司很容易，而找出个一两千万的体育公司都很难。”
微影资本在体育领域的投资，包括细分运动领域的赛事IP、场地管理、大数据、体育经纪、体育装备升级等。主要集中在传统体育产业细分领域的龙头公司，而非时髦的互联网体育公司。
如金港汽车，这家公司拥有china JT中国超跑汽车拉力赛这样的赛事，同时还经营汽车赛事的场馆。冠军溜冰场，既举办赛事，同时又是冰雪运动的消费场景，经营冰雪运动场馆。莱德马业，中国规模最大、经营最全的马产业链公司，也是既有赛事又有场馆，即将IPO。
“很多细分的体育产业的落地性和对产业上下游的拉动性很大。赛事就是一个大IP，它卖广告、卖衍生、卖授权等等，产业带动性很大。很多细分领域单独拉出来不比一个电影产业小，空间很大，我们会着重在体育产业做VC投资做布局，同时也会在海外寻找比较好的成熟的赛事IP，做投资引进中国。”唐肖明说。
目前微影资本在海外市场的投资，主要在拿各种IP上。国内市场巨大，内容生产者也相对急躁。而海外市场环境，更利于耐心培养IP，不止是赛事IP,也包括演出、音乐和影视领域，对其进行股权投资，然后引入中国营销发行，是微影投资的重要思路。
唐肖明同时强调，做产业基金相对于泛产业基金的优势，就是资源协同效应。“比如说做体育，围绕赛事IP，要做体育真人秀，我们这边有影视公司、节目公司可以深度合作。比如说做影视剧的，我们这边有线下娱乐公司可以深度协作。他们只要聚到一个群里面，自然而然产生很多关联性。”
谁跑的最快？
对于市场上火热的VR、二次元、甚至IP概念，微影资本都持相对冷静观望态度。
“别人都投，社会关注的热点，连二级市场的上市公司都在炒的概念和热点，我一般就会习惯性的回避一下。”唐肖明对娱乐硬糖（微信ID:yuleyingtang）说。
在唐肖明看来，目前市场对IP的估值过高。在文化市场，尾部效应无效，文化作品一旦落到第二层就没人看，只有顶部IP才会有价值。
而就算是顶部IP，也只是构成一个影视作品的木桶理论中间的其中的一块板，后面的作品的能力、营销能力和IP转换能力稍微弱一点，整个作品就出不来。只要有好的人物设定、世界观和情感设定的故事架构就足以构成一个IP的基础，在此之上，操盘能力、制作能力、营销能力、发行能力才更加重要。
而时下火热的直播领域，除综合性的泛媒体化直播平台外，唐肖明看好直播互动综艺，可以集广告模式和游戏模式一体来进行商业化运作。同时，细分领域的直播平台也大有机会，比如专注女性用户或财经用户。
投资这么多公司，哪家的投资回报最高？
“新榜，我们投了不到半年时间估值就翻了好几翻。新媒体领域创业机会很多，简单的贴片广告都不管用了，都走向精准，左手一堆大号、右手一堆客户，它在中间做撮合交易，跟内容深度结合的品牌营销。这个跑道很大，还能产生很多大公司。”唐肖明说。
全民创业时代，究竟什么样的公司会被投资人看中？
在唐肖明看来，“第一要有成熟的团队。必须是有深厚资源积累的人，至少对内容的把握，对渠道的关系，网络发行都有一定的积淀，我倒不太鼓励太年轻的时候去创业。第二，应该是在移动互联网媒体环境变革中，找到一个细分领域的快速成长点。”
唐肖明表示，有成熟的团队和好模式，文化产业的创业成功率远高于互联网公司。微影资本的投资成功率高达99%。但相对的，文化产业投资翻300倍、500倍的机会很少，赚个30、50倍也许可以。
“我们很少在同一个赛道、同一个类型公司多家下注。我们不搏概率，我们还是赌枪法准，这个也是我们团队的特点。”徐东升说。
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