投资中最重要的事

全球投资大佬们管理的基金基本都包括了，像巴菲特收益-19.76%，小费雪-26.85%，詹姆斯.西蒙斯-17.22%，瑞.达利欧-11.4%，索罗斯-41.91%，塞思.卡拉曼-37.4%, Joe.格林布拉特-16.23% …..唯有霍华德.马克斯+18.36%，万绿从中一点红！

霍华德.马克斯是我敬重的一位伟大的投资家，之所以喜欢他，因为发现大师的投资体系内核就是逆向投资，本人十来年前也逐渐进化为了一名逆向价值投资者。

几年前也读了他的《投资中最重要的事》，今天给大家分享一下马大师的18律。

1.最重要的不是盲目相信股市总是有效或者总是无效，而是清醒认识股市相当高效而且相当难以击败，只有真正的高手才能长期战胜市场。

2.最重要的投资决策不是以价格为本，而是以价值为本。

3.最重要的不是买好的，而是买得好。

4.最重要的不是波动性风险，而是永久损失的可能性风险。

5.最重要的巨大风险不在人人恐惧时，而在人人都觉得风险很小时。

6..最重要的不是追求高风险高收益，而是追求低风险高收益。

7.最重要的不是趋势，而是周期。

8.最重要的不是市场心里钟摆的中点，而是终点的反转。

9.最重要的不是顺势而为，而是逆势而为。

10.最重要的不是想到逆向投资，而是做到逆向投资。

11.最重要的不是价格也不是价值，而是相对性价比，即安全边际。

12.最重要的不是主动寻求机会，而是耐心等待机会上门。

13.最重要的不是预测未来，而是认识到未来无法预测但可以做好准备。

14.最重要的不是关注未来，而是关注现在。

15.最重要的认识到短期业绩靠运气，而长期业绩靠技术。

16.最重要的不是进攻，而是防守。

17.最重要的不是追求伟大成功，而是避免重大错误。

18.最重要的不是牛市跑赢市场，而是熊市跑赢市场。

在大师的18条中，我的理解概括起来就四个核心，九个字！

1）价值，以低于价值的价格买入！大师说，拥有成功的投资的基础是价值，你必须清楚地认识到你想买进东西的价值。思考：我们有多少人在买进股票时，有恰当的方法评估过这支股票真实的价值？

2）逆向操作，这点跟股神巴菲特一致，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪！做投资除了广博的知识、超人的认知外，还考验人性！我们能做到反向的超然吗？

3）周期，这点跟瑞.达利欧一致，万有皆有周期！你是否发现我们大A股参与者最重视的时趋势，而非周期？所谓顺势而为！如果随大流都赚钱，那岂不是7赚2平1亏？有吗？

4）风险，这条基本上是所有投资大师们都极度重视的，要不然他们年轻时再厉害也活不到被称为投资大师那一天，就比如利弗莫尔！不控制好风险就是在赌博，赌100次，赢99次，但只需要输一次就清零！

作者：大卫吾语
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来源：雪球