商业环境会随着时间而变化,因此押注于正确的管理团队比押注于正确的公司更为重要。
市场在预测企业的长期增长机会时可能过于短视,最好的管理团队可能会大大超出预期。
一个有远见的管理团队可以在数年内创造出多个增长引擎,这可以为这些公司的投资者带来指数级的回报。
MercadoLibre和Livongo Health等公司都是拥有杰出管理团队的高增长股票值得注意的例子。
在市场中寻找最佳机会时,收入增长和利润率等硬变量显然非常重要。然而,我们认为,从长期来看,对一家公司来说,最关键的回报驱动因素无疑是管理团队的质量。
毕竟,企业是由人建立和经营的,投资于合适的人,可以让你投资于那些能够在远高于市场预期的时间内保持快速增长的公司,这对潜在回报有着巨大的影响。
简单地说,股票的当前价格反映了对公司未来发展的特定预期。如果该公司能够大大超出这些预期,那么股价就需要上涨,以反映这一新现实。
一个具有长远眼光和创新文化的有远见的管理团队,可以在多年时间里为一家企业打造多个增长引擎,并为这些公司的投资者带来指数级回报。
MercadoLibre (MELI)和Livongo Health (LVGO)是2家高增长的公司,由优秀的管理团队领导,并在未来几年提供了大量进一步扩张的机会。
1、MercadoLibre (MELI)
“MercadoLibre”在西班牙语中是自由市场的意思。过去几年里,该公司在推动各类企业和企业家加入拉丁美洲的技术革命方面做了大量工作。创始人兼首席执行官Marcos Galperin于1999年在一个车库中创建了“自由市场”,其基本前提是将各类产品的买卖双方用一个实用主义的简单平台进行匹配。
多年来,该公司巩固了其在电子商务领域的领导地位,并凭借MercadoPago平台成为数字支付和金融科技领域的领军企业。目前,MercadoLibre不仅提供在线市场,还提供支付、信贷、物流服务、广告和在线店面等服务。
从结构上看,市场业务是非常有利可图的,简单地撮合买卖双方,在交易中保留佣金,就能产生巨大的利润空间和较低的再投资需求。对MercadoLibre来说,保持现状并在其核心业务上继续赚取巨额利润本来是容易和舒适的。
但MercadoLibre的管理团队都是积极进取的企业家,因此该公司专注于长期增长,甚至不惜以牺牲当前利润率为代价。这一策略正在取得成效,MercadoLibre 的营收增长率也一直高得离谱。
由于新冠肺炎影响,拉丁美洲电子商务和在线金融服务的使用率在最近几周显著加快。MercadoLibre是这种加速采用的主要推动因素,也是主要受益者。
该地区的电子商务刚刚起步,一些大型市场上超过一半的人口没有银行账户。这意味着,只要管理层继续执行良好并利用其长期机会,MercadoLibre仍有巨大的长期增长潜力。
2、Livongo Health (LVGO)
Glen Tullman是Livongo健康公司的执行主席和创始人,这是一家高速发展的公司,提供数据科学技术来改善慢性和行为健康状况(如糖尿病)患者的健康和整体生活质量。
Tullman是一位商业领袖和企业家,在颠覆性医疗技术方面拥有丰富的经验。在Livongo之前,他担任Allscripts的首席执行官,在那段时间将Allscripts公开。在Allscripts之前,塔尔曼是企业系统公司(Enterprise Systems)的首席执行官,他也将该公司上市,然后出售给McKesson/HBOC。
Glen Tullman是个肩负使命的人。他的儿子在8岁时被诊断出患有1型糖尿病,这给了他建造Livongo的灵感。在知道领导团队不会放弃自己的使命的同时,投资Livongo确实让人感觉很好。
Livongo在医疗保健领域开创了一个名为应用健康信号的新类别。以治疗糖尿病的Livongo为例,它的会员可以收到一个智能手机连接的仪表,自动发送测试材料,实时指导,每周7天每天24小时监控。
Livongo的专有人工智能引擎从多个来源聚合数据,解释这些数据,并在特定时间为特定成员提供建议。这为改变行为提供了一个有价值的工具,可以带来更好的健康结果和更低的成本。
对病人健康和生活质量有好处的,也是对业务有好处的,公司正在全速发展。2020年第一季度的总收入为6880万美元,同比增长115%。
根据公司管理层的统计,糖尿病和高血压的直接市场价值为467亿美元,而且公司在未来几年在新领域有巨大的扩张空间。
近几个月来,Livongo的股价一直在飙升,但该公司的市值仍相对较小,只有71.2亿美元。考虑到其适度的规模和快速的增长速度,Livongo是医疗保健或科技领域更大的参与者收购的一个很好的候选者。
一个潜在的收购显然会在短期内为Livongo的投资者带来一些巨大的收益。然而,作为Livongo的投资者,我们更愿意看到这家公司作为独立的业务,多年来实现高回报。
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